Token není sprosté slovo. Jen za rok 2023 v USA desetkrát narostl objem tokenizovaných akcií a dluhopisů

Před necelými dvěma lety došlo k výraznému poklesu tržní hodnoty kryptoměn a veřejnost zachvátila nedůvěra. Situace se však zásadně mění. Tokenizace zasáhla také takzvané real world assets, tedy aktiva z reálného světa, jakými jsou cenné papíry či nemovitosti. A jejich objem obchodovaný na blockchainech stále roste.

Když došlo k vytěžení prvního bitcoinového bloku, psal se rok 2009. Vznikl tak blockchain, veřejná transparentní a decentralizovaná databáze, kterou nelze měnit či zfalšovat. Blockchain není také spravován žádnou osobou či institucí – všechny záznamy o transakcích se totiž zapisují do databáze automaticky. Blockchain tedy supluje třetí stranu, přes kterou probíhá přenos digitální hodnoty. V našem světě plní roli třetí strany hlavně banky, finanční instituce, notáři či stát. A pokud se nám podařilo už v roce 2009 vytvořit jakousi alternativní platební síť pro přenos hodnoty, proč bychom nemohli na blockchain přenést i další věci, které se digitalizují?

Blockchain totiž umožňuje proces tokenizace. A tokenizovat se dá vše od fyzických objektů v dodavatelském řetězci po informace na katastru nebo digitální smlouvy. Token je vlastně taková „nálepka“, která v digitálním světě reprezentuje konkrétní věci ze světa reálného. Tokeny můžete nakupovat, přeposílat, prodávat nebo směňovat za jiné věci. Token je totiž druh kryptoměny. Nemá však vlastní blockchain a namísto toho využívá blockchain existujících kryptoměn. Z toho plyne jedna důležitá věc – token má veškeré výhody jako kryptoměny. Je globálně dostupný pro všechny, automatizovaný a transparentní. Nativní kryptoměna s blockchainem tak vytváří základ, na kterém se staví další „nové světy“. Třeba světy digitálních licencí nebo vlastnických práv.

Tokenizace zasáhla umění, cenné papíry i nemovitosti a nepřestává růst

Existuje několik druhů tokenů. Například NFT, tokeny, které reprezentují unikátní data. Tato digitální aktiva zastupují vlastnictví jedinečných předmětů, jakými jsou třeba umělecká díla. Autorská práva tedy ve většině případů zůstávají v rukou tvůrce obsahu. Největším využitím tokenizace jsou však momentálně stablecoiny, které jsou fixovány na tradiční měny. Stablecoin tedy představuje například digitalizovaný ekvivalent dolaru nebo eura.

A jak vypadá současný trh se stablecoiny? Momentálně je v nich uzavřeno 156 miliard dolarů, což se začíná pomalu blížit nejvyšší dosažené hodnotě, kterou stablecoiny v minulosti kdy měly. Nejznámějším a největším stablecoinem je tether – neboli USDT – se 108 miliardami a na druhém místě je USDCs s téměř 32 miliardami. Spolu tak ovládají 90 % celého trhu.

V posledních dvou letech se ovšem diskuse o tokenizaci soustředí na jiné téma. A tím je takzvané RWA neboli real world assets, tedy aktiva z reálného světa. Pozornost je rozhodně namístě. Například tokenizované akcie a dluhopisy zaznamenaly od posledního roku nárůst objemu ze 103 milionů na 1,16 miliardy dolarů. Což je zatraceně velký skok. Zajímavé je však to, že existuje pouze 492 adres, které tato tokenizovaná aktiva drží. Jedná se převážně o decentralizovaně financované projekty, které tyto assety používají jako jeden ze stavebních bloků pro složitější produkty. Vydají například stablecoin krytý těmito aktivy a přenesou jejich výnos na držitele stablecoinu. A v tu chvíli vzniká něco, co bychom v reálném světě mohli přirovnat ke spořicímu účtu.

Real world assets se ale netýkají jen dluhopisů a akcií. Do digitalizovaného světa vstupují také nemovitosti, a to ve formě úvěrů majitelů domů. Jak to vypadá na trhu tokenizace nemovitostí? Od ledna 2023 vzrostla jeho hodnota z 71 milionů dolarů na 205 milionů dolarů. Trh je ale zatím tvořen pouze dvěma protokoly, a to RealT Tokens a Tangible.

Ač tedy v současnosti trhu tokenizovaných aktiv dominují z 97 % stablecoiny, je pravděpodobné, že se v budoucnu leccos změní. Před pouhými třemi lety totiž existovaly pouze stablecoiny. Dá se tedy čekat, že si ostatní typy aktiv – akcie, dluhopisy, komodity či nemovitosti – brzy dobudou daleko větší podíl.

Roman Valihrach, CEO kryptoměnové burzy Coinmate