Shortař Lekander: Akcie Tesly by měly stát tak 14 USD

Dlouholetý shortař akcií Tesly Per Lekander se nechal slyšet v souvislosti s prvními vysloveně špatnými čtvrtletními výsledky elektroautomobilky, že dlouhodobá cenová bublina na jejích akciích by mohla splasknout a jejich cena by mohla propadnou až někam ke 14 USD za kus.

Tesla za 1Q roku vykázala výrazně horší výsledky oproti odhadům, když dodala pouze 386 800 vozů. Propad mezikvartálně dosáhl 20%.

Podle Lekandera byl 1Q roku začátkem konce Tesla bubliny, která byla zřejmě doposud největší akciovou bublinou v novodobé historii vůbec. Podle Lekandera je klidně možné, že by automobilka mohla i zkrachovat.

Lekander shortuje akcie Tesly od roku 2020. Výše zmíněný odhad na úrovni 14 USD Lekander opřel o očekávání letošního celoročního zisku na úrovni 1,4 USD na akcii. Automobilku nepovažuje za růstový titul a proto by ocenění na úrovni desetinásobku zisku mělo být vcelku odpovídající realitě. Aktuální ocenění na úrovni 166 USD představuje 58 násobek očekávaného zisku.

Lekander uvedl řadu důvodů pro svůj negativní výhled. Obchodní model společnosti je založen na silném růstu příjmů, vertikální integraci a přímém prodeji spotřebitelům. Vertikální integrace obecně označuje situaci, kdy jedna společnost interně zpracovává mnoho částí procesu od výroby vozu až po software. Tento model je „skvělý“, když společnost roste, ale jde „obrácený“, když tržby klesají.

Akcie Tesly letos ztrácí více jak 30%.