Německo - spotřebitelská nálada zůstává i v březnu nízká

Spotřebitelská nálada v německé ekonomice zůstává nízká. V březnu sice došlo k jejímu velmi mírnému zlepšení z -28,8 na -27,4 bodů, oproti dlouhodobému vývoji je stále velmi nízko.


To je vcelku v souladu s dalšími daty z poslední doby, která naznačují, že německá ekonomika již možná dosáhla zhruba svého dna, od kterého by se mohla pomalu odrazit. V březnu se totiž zlepšil nad očekávání německý IFO index a PMI ve službách dosáhlo zhruba 50 bodů (stagnace).

Rizika ale přetrvávají. To se týká především průmyslu. Vývoj nových zakázek stále není dobrý, což je značně ovlivněno ekonomickou situací v globální ekonomice a zejména v Číně. I proto dosáhlo v březnu PMI v německém zpracovatelském průmyslu jen 41,6 bodů. A jak jsme psali již minulý týden, zde může být problém. Protože pokud bude útlum německého průmyslu trvat delší dobu, projeví se v nezaměstnanosti a následně i v poptávce domácností, což ovlivní zbytek sektorů včetně služeb.

Nedávno německý IFO institut aktualizoval svou prognózu pro německou ekonomiku, kde v souladu s dalšími německými prognostickými institucemi snížil odhadovaný růst HDP pro letošní rok téměř k nule. K výraznějšímu oživení by pak mělo dojít až příští rok.



Z pohledu české ekonomiky je současný vývoj v Německu rizikem ve směru nižšího růstu HDP. My v rámci naší prognózy čekáme letošní růst německého HDP mezi 0,0 a 0,5 %, proto v tuto chvíli nemáme výrazný důvod měnit naší prognózu růstu HDP české ekonomiky pro letošek (zhruba 1 %). Nicméně pokud by se vývoj v Německu dále zhoršil, a to především v těch sektorech, které jsou klíčové pro české exportéry, růst HDP v ČR by mohl být nižší.

Jiří Polanský