Bitcoin letí vzhůru a s ním i menší kryptoměny. Je správný čas na diverzifikaci investičního portfolia?

Ilustrační obrázek | zdroj: CoinBank https://coinbank.cz/portal-o-kryptomenach

První čtvrtletí roku 2024 je ve znamení růstu hodnoty bitcoinu, který prorazil své dřívější historické maximum (cca 69000 dolarů) a uchvátil tak plno nových obchodníků. I když se již v tomto týdnu maximální hodnota bitcoinu přiblížila úrovni 73800 dolarů (73798,25 dolarů), tak se aktuálně obchoduje na nižší úrovni. I tak ale stále strhává pozornost investorů, kteří si kladou oprávněnou otázku, jakých hodnot by ještě letos mohl dosáhnout.

Výhodou, ale i zároveň rizikem pro investory je, že býčí rally na bitcoinovém trhu ovlivňuje celý kryptoměnový trh. Stejně tomu je i nyní. Přestože bitcoin dokázal v tomto roce vzrůst již o 72,25 %, v porovnání s některými altcoiny stále zaostává. Ty si leckdy dokázaly polepšit o trojciferné hodnoty. Otázkou však zůstává, jak udržitelné tyto zisky altcoinů mohou být.

Altcoinová sezóna

Zatím každá bitcoinová rally dokázala pozvednout celý kryptografický trh včetně altcoinů. Tato fáze růstu se někdy též označuje jako „altcoinová sezóna“. Jedná se o období tržního cyklu, kdy si kryptoměny s nízkou tržní kapitalizací, a které jsou často vysoce spekulativní, získávají přízeň investorů a nabírají na síle. Není žádnou výjimkou, že některé z těchto altcoinů i relativně výrazně překonávají výkonnost bitcoinu.

Problémem však bývá, jak rozpoznat začátek altcoinové sezóny. Vzhledem k vysoké spekulativnosti a volatilitě neexistuje žádná všeobecně uznávaná metrika, statistika, nebo ukazatel, který by takový začátek byť jen naznačoval. Investoři se tak často řídí svou intuicí, anebo se snaží zorientovat ve složitém souboru signálů, které přece jen mohou alespoň trošku napovědět, kdy zhruba tato sezóna začne.

Dominance bitcoinu

Zajímavým signálem pro investory může být tzv. dominance bitcoinu. Její výpočet není nikterak složitý. V podstatě se jedná o podíl tržní kapitalizace bitcoinu na celkové kryptoměnové tržní kapitalizaci. Výsledek uvádí, jak „dominantní“ je bitcoin v tom daném okamžiku. Alespoň prozatím vždy platilo, že dominance bitcoinu stoupala ruku v ruce s tím, jak rostla hodnota bitcoinu a obráceně, když hodnota bitcoinu klesala, propadala se i jeho dominance.

Dominance bitcoinu na celkové tržní kapitalizaci (upraveno autorem) | zdroj: TradingView https://www.tradingview.com/x/IwhHcv10/

Z grafu je zřejmé, že bitcoin v předchozích letech dosahoval maximální dominance při svých rekordních hodnotách. To dosahoval dokonce více než 70% dominanci. Nyní se však pohybuje pod 55% úrovní. Po krachu burzy FTX (listopad 2022) se dominance bitcoinu propadla takřka na svou nejnižší úroveň, když dosahovala jen 40,03 %. Od té doby naštěstí bitcoin ušel dlouhou cestu a s tím, jak pozvolna získával zase pevnou půdu pod nohama, začala opětovně růst jeho hodnota a potažmo dominance.

Kryptoměnový trh je velmi dynamickým prostředím a investorům nedělá problémy přelévat svůj kapitál mezi různými kryptoměnami. Přílišná dominance bitcoinu mu díky tomu paradoxně nepřeje, protože investoři na takovou dominanci zpravidla reagují přechodem k jiným kryptoměnám. Někteří tak činí z důvodu diverzifikace portfolia, jiní tím chtějí uzamknout jen své zisky v bitcoinu. Najdou se však i tací, kteří to dělají z čisté chamtivosti. Když totiž vidí, že se cena bitcoinu začíná stabilizovat, začnou se rozhlížet po jiných kryptoměnách, které generují větší výnosy.

Které altcoiny sledovat

Než v minulém období býčího trhu došlo ke korekci dominance, dosáhl bitcoin až téměř 70% podíl na trhu. Z tohoto pohledu se tak zdá, že k začátku altcoinové sezóny vede ještě dlouhá cesta. Nicméně každý investor je jiný a své rozhodování má založené na jiných pohnutkách a faktorech. Investor, který se snaží o krátkodobou maximalizaci zisku, tak nejspíš sáhne po altcoinech již nyní. Takového investora mohou oslovit např. kryptoměny založené na umělé inteligenci, jako je token Fetch.ai. Ten jen za poslední dva měsíce třeba vzrostl o zhruba 300 %.

Jiní investoři dávají přednost spíše jistotě, případně chtějí sázet na obdobný vývoj některých kryptoměn, jaký nyní zažívá lídr trhu bitcoin. Předpokládají, že trh nezůstane jen u spotových ETF s bitcoiny a svůj kapitál se tak již nyní snaží nasměrovat ke kryptoměnám, které mohou, stejně jako bitcoin, získat vlastní spotové ETF. V tomto případě se však jedná o relativně omezenou množinu kryptoměn.

Pro opravdové znalce kryptoměnového trhu může být příjemnou výzvou hledání tokenů spjatých s případnou horkou technologickou novinkou. Díky tomu se aktuálně jejich pozornost nejvíce soustředí na tokeny, které nějak souvisí s kvantovou výpočetní technikou. Domnívají se totiž, že kvantové výpočty mají potenciál stát se další umělou inteligencí. Na to, jestli se jejich domněnky potvrdí, si však budeme muset ještě počkat.

Stačí koupit Bitcoin?

Tak na tuto otázku neexistuje jednoznačná odpověď. Díky bitcoinovým ETF je pozice a stabilita bitcoinu dozajista silnější. Zároveň tím dochází k širšímu přijetí ze strany investičních fondů. Na druhou stranu investice na kryptoměnovém trhu stále patří k vysoce rizikovým počinům a investor musí být srozuměn a smířen s tím, že klidně může ze dne na den o svou investici přijít. Toto riziko se ještě více umocňuje ve chvíli, kdy investor začne své portfolio diverzifikovat mimo bitcoin do neověřených kryptoměn.

V historii jsme již nejednou byli svědky toho, jak se vysoká očekávání nenaplnila a všelijaké kryptoměnové projekty skončily ještě dříve, než byly spuštěny. Výjimkou nebyly ani projekty, které skončily poté, co nesplnily slibované výsledky. Zvláštní kategorii pak tvoří projekty, které tvůrci vypustili do světa s jediným cílem, a to podvést investory a přijít si tak snadno k nemalým penězům. Poslední býčí rally nebyla v tomto ohledu výjimkou a lze se oprávněně domnívat, že se tak bude dít i v průběhu této rally. I proto by investoři měli být obezřetní, kam a skrze koho investují svůj kapitál.

Pro začínající investory tak může být bitcoin ústředním bodem jejich kryptografického portfolia. Pro větší zajištění proti případné ztrátě celé investice může přistoupit k diverzifikaci svého kapitálu do již osvědčených kryptoměn, které disponují poměrně velkou tržní kapitalizací a jsou ověřené v čase. Takovými alternativy mohou být např. ethereum, solana apod. S největší pravděpodobností se takový investor sice vzdá krátkodobých zisků, oproti investicím do rizikovějších a spekulativnějších kryptoměn, ale na oplátku získá v dlouhodobém horizontu větší výkonnost.

Informace obsažené v tomto článku neslouží jako investiční rady. Jsou jen pro informační účely.