Výhled společnosti JPMorgan pro index S&P 500 na rok 2024 je nejchmurnější na Wall Street, očekává pokles o 8 %

Zatímco řada stratégů na Wall Street očekává v příštím roce rekordní růst amerických akcií, společnost JPMorgan Chase & Co. se od nich odlišuje a zveřejnila dosud nejchmurnější prognózu mezi svými kolegy.

Podle hlavního globálního akciového stratéga banky Dubravka Lakos-Bujase by měl index S&P 500 do konce roku 2024 klesnout na 4 200 bodů, což je zhruba 8 % ze současné úrovně, protože globální růst zpomaluje, úspory domácností se snižují a geopolitická rizika zůstávají vysoká v souvislosti s národními volbami včetně těch v USA, které by mohly zvýšit politickou volatilitu. Tato zpráva potvrzuje výhled banky směřující k letošnímu roku, který se nevydařil, přičemž americké akcie směřují k dvoucifernému ročnímu růstu v podmínkách ekonomické odolnosti.

"Bez rychlého uvolnění Fedu očekáváme pro akcie v příštím roce náročnější makro prostředí se změkčujícími se spotřebitelskými trendy v době, kdy se pozice a sentiment investorů většinou obrátily," napsal Lakos-Bujas ve středu ve zprávě klientům spolu se svým týmem, včetně hlavního tržního stratéga Marko Kolanoviče.

Názor banky JPMorgan se liší od většiny analytiků na Wall Street, kteří stále častěji vyzývají k dosažení rekordních hodnot indexu S&P 500. Savita Subramanian z Bank of America Corp. a Binky Chadha z Deutsche Bank AG patří k těm, kteří vidí, že index v příštím roce dosáhne hodnoty 5 000 nebo vyšší, zatímco Goldman Sachs se domnívají, že se americký akciový benchmark alespoň přiblíží svému předchozímu maximu.

Dokonce i Mike Wilson ze společnosti Morgan Stanley, který je přesvědčeným akciovým medvědem, se na akcie dívá konstruktivněji a předpovídá, že index S&P 500 uzavře na úrovni 4 500 bodů. Odhad společnosti JPMorgan je nejnižší mezi těmi, které sleduje agentura Bloomberg a jejichž průměrná hodnota se v současnosti pohybuje kolem 4 664 bodů.

Zdroj: Bloomberg

Index S&P 500 v letošním roce vzrostl o téměř 19 % díky dobrým ekonomickým údajům, klesající inflaci a názoru, že představitelé Federálního rezervního systému se blíží ke konci svého období zvyšování úrokových sazeb. Oživující se zisky podniků a šílenství kolem umělé inteligence, které povzbudilo technologické akcie k velkolepým ziskům, rovněž zvedly náladu v celém roce 2023.

To zanechalo chmurné výzvy Wall Street směřující k letošnímu roku v propadlišti dějin a postavilo stratégy, jako jsou ti z JPMorgan, kteří zdvojnásobili své předpovědi, do role outsiderů.

"V některých ohledech se předpokládané makro prostředí pro rok 2024 podobá méně pesimistickému ztvárnění nízkých očekávání pro rok 2023 před rokem," uvedl Lakos-Bujas.

Konsenzuální odhady, které předpokládají prudké zrychlení růstu odpovídající oživení na počátku cyklu, se podle banky jeví jako příliš nadsazené na pozadí perspektivy potenciálního režimu vyšších sazeb po delší dobu. Přestože se banka drží svého chmurného výhledu, vidí růst zisku o 2-3 % čistého ročně s cílovou hodnotou zisku na akcii 225 USD pro rok 2024.

Zdroj: Bloomberg