Ranní okénko - Tempo dezinflace se v srpnu mírně zadrhlo

Dnešní den je z pohledu ekonomických dat tím nejméně zajímavým v tomto týdnu. Pouze v Německu vychází ZEW index, pomocí kterého je vyjádřeno, jak analytici hodnotí aktuální ekonomickou situaci a také, jaké mají očekávání ohledně budoucnosti. Trh očekává, že aktuální situace bude hodnocena ještě hůře než v předchozích měsících. A není se úplně čemu divit, protože většina příchozích dat v poslední době naznačuje, v jakých obtížích se největší evropská ekonomika nachází. Můžeme zmínit například průmyslovou výrobu, maloobchod či tovární objednávky, tyto všechny dílčí ukazatele skončily s horším výsledkem, než bylo predikováno. Co se týká budoucnosti, tak trh zatím nevidí bod, kdy by se německá ekonomika odrazila k lepším zítřkům a vnímání trhu tak zůstává nadále značně pesimistické.

Pohled zpět:

Nejdůležitější informací včerejšího dne byla bezesporu zpráva o srpnové inflaci v České republice. Ta se dostala na úroveň 8,5 %, což oproti červenci znamená snížení o 0,3 p. b. To je nejnižší pokles cenové hladiny během letošního roku. Za dalším poklesem stojí především srovnávací základna. Příspěvek cen pohonných hmot do klesající inflace byl tentokrát výrazně slabší než v předchozích měsících, jelikož se na čerpacích stanicích projevil růst cen ropy na světových trzích a od začátku srpna navrácená spotřební daň z nafty na původní úroveň (9,95 Kč na litr). ČNB na svém posledním zasedání uvedla, že na zářijovém zasedání jsou všechny možnosti ohledně nastavení sazeb možné, ale výsledek srpnové inflace odpovídal prognóze ČNB, což znamená, že pro zvyšování sazeb není důvod. Zároveň se v bankovní radě pravděpodobně nenajde většina, která by hlasovala pro snížení sazeb, proto očekáváme na dalším zasedání opět stabilitu. Nicméně snižování sazeb se blíží a my se domníváme, že k tomuto kroku bankovní rada přistoupí ještě do konce tohoto roku. Vzhledem k dosavadnímu inflačnímu vývoji snižujeme náš odhad průměrné inflace pro tento rok z 11,3 % na 11 %.
Více v komentáři zde: https://investice.rb.cz/?c15002[key]=4793

Začátek nového týdne byl pro akciové trhy úspěšný, když americký index S&P 500 posílil takřka o 0,7 %, německý DAX o 0,4 % a i pražská burza si připsala 0,62 % a smazala tak část svých ztrát z konce minulého týdne po ohlášení ČNB o konci úročení povinných minimálních rezerv. Koruna mezitím dál postupně oslabuje a nyní se obchoduje za 24,52 EUR/CZK.

Autor: Martin Kron, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik