Inflační očekávání finančního trhu – srpen (30.8.2023)

VI. NOMINÁLNÍ MZDY

Míra registrované nezaměstnanosti v ČR mírně vzrostla a ke konci července dosáhla 3,5 %. Počet uchazečů se meziměsíčně zvýšil o více než 9 tis. a meziročně o více než 18 tis. Přesto množství zájemců o zaměstnání je menší než počet volných pracovních míst a podle analytiků se trh práce nadále potýká s významným nedostatkem pracovních sil. Spolu s oživením ekonomiky by se měl obnovit vzestup zaměstnanosti, proto se v blízkém časovém období ani výraznější nárůst nezaměstnanosti podle analytiků nedá příliš očekávat.

S ohledem na přetrvávající silné napětí na pracovním trhu a dosavadní strmý pokles reálných výdělků spatřují analytici prostor pro pokračující svižný růst nominálních mezd. Pro letošní rok tak v průměru předpokládají 8,8% tempo, což je o 0,3 procentního bodu více než v minulém šetření. Příští rok by měla mzdová dynamika zpomalit, ovšem o něco méně, než bylo očekáváno v červenci. V roce 2024 by se měly nominální mzdy v průměru navýšit o 6,8 %, tedy o 0,4 procentního bodu více než vyplynulo z minulého průzkumu.

S odezníváním inflace a relativně rychlým růstem nominálních mezd se nevyhnutelně k růstu vrátí i reálné mzdy. Minimálně jeden z respondentů se domnívá, že reálné mzdy se mezičtvrtletně zvýšily již ve druhém čtvrtletí letošního roku. Tento trend by mohl pokračovat i v následujících čtvrtletích. Růst mezd by podle některých názorů neměl být pro firmy problém. Ty totiž dokázaly zvýšené náklady přenášet na konečné spotřebitele, a dokonce navyšovat i své ziskové marže. Inflace tak značně dopadala na zaměstnance. Výše uvedené argumenty se pravděpodobně budou promítat do dalších mzdových vyjednávání, která se navíc odehrají právě na pozadí relativně nízké míry nezaměstnanosti a nedostatku pracovní síly na trhu práce.

Podle letní prognózy ČNB mají nominální mzdy v roce 2023 vzrůst o 8,7 % a v roce 2024 o 7,8 %.

%

ANALYTICI

www.cnb.cz