Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Makroekonomika  |  30.06.2023 07:58:33

Meziroční inflace v eurozóně se v červnu znovu snížila (Ranní zpráva z finančního trhu)

Dezinflační proces v eurozóně pokračuje. Celková inflace se podle našeho odhadu v červnu snížila na 5,6 % y/y. Zrychlení jádrové inflace přesto bude nadále držet ECB v jestřábím módu. Korunoví investoři dnes budou sledovat hlavně zápis z posledního zasedání ČNB, na programu je ale i zveřejnění sektorových účtů za 1Q 23.

Vysoká jádrová inflace bude nadále vyvíjet tlak na ECB

Meziroční inflace v eurozóně v červnu pokračovala v poklesu, dynamika jádrových cen však naopak zrychlila. K poklesu HICP inflace z květnových 6,1 % y/y na 5,6 % podle nás přispěly hlavně ceny potravin a energií. Od jádrové inflace naopak očekáváme její zrychlení z 5,3 % na 5,6 % y/y. Zvýšení dynamiky jádrových cen bylo způsobeno hlavně nízkou srovnávací základnou minulého roku a rovněž změnou vah položek souvisejících s dopravou ve spotřebním koši. Zatímco tyto vlivy by měly vést k nárůstu meziroční inflace ve službách o 0,7 pb na 5,7 %, pokles cen energií, zmírnění problémů v dodavatelských řetězcích a silnější euro by měly přispět k poklesu cenové dynamiky u zboží z 5,8 % y/y na 5,5 % y/y. Očekáváme, že v letních měsících statistické efekty zesílí a udrží jádrovou inflaci nad 5 % y/y až do září. Silný trh práce tlačící na růst mezd na pozadí stále solidní ziskovosti firem by měl vést k pouze pozvolnému snižování jádrové inflace. Na konci roku by tak stále měla dosahovat výrazných 4 % y/y.

V USA dnes bude zveřejněn deflátor soukromé spotřeby za květen, jehož vývoj při posuzování síly inflačních tlaků bedlivě sleduje i Fed. Odhadujeme, že jeho růst zpomalil na 0,1 % m/m. Současně se podle nás zvýšily úspory, když dynamika osobních příjmů podpořená silným růstem zaměstnanosti překonala růst výdajů.

Třetí čtení domácího HDP ukáže, jak se v Q1 23 vyvíjela míra úspor a zisků. U celkové dynamiky HDP v 1Q 23 revizi nečekáme. Mělo by podle nás tedy dojít k potvrzení mezičtvrtletní stagnace tuzemské ekonomiky. Nově však bude zveřejněna míra úspor, která pravděpodobně i v 1Q 23 zůstala zvýšená vzhledem k pozorovanému dalšímu poklesu reálné spotřeby domácností.

Zveřejněn bude také Graf rizik inflační prognózy a zápis z posledního měnového zasedání ČNB. Na něm bylo poměrem 5:2 rozhodnuto o ponechání repo sazby na 7 %. Kromě toho, kteří radní, jak hlasovali, se trhy budou zaměřovat na hodnocení rizik, která bankovní rada ve světle posledních dat vnímá a také jakýkoliv náznak zahájení debaty o snižování úrokových sazeb.

Silná data z USA včera podpořila americký dolar

Ekonomická aktivita v USA za první čtvrtletí byla revidována vzhůru. HDP rostl o 2 % mezičtvrtletně anualizovaně, což je o 0,7 pb více, než činil druhý odhad. Lehce byla zvýšena i dynamika osobní spotřeby. Pozitivně překvapil rovněž počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti za uplynulý týden, který se navzdory očekávané stagnaci na 265 tis. snížil na 239 tis. Silná data přispěla k růstu zámořských tržních úrokových sazeb s kratšími splatnostmi o zhruba 14 bb, což podpořilo i americký dolar. Ten včera v páru s eurem zpevnil o 0,4 % na 1,087 USD/EUR.

Ve středoevropském regionu svou středeční ztrátu korigoval polský zlotý, když k euru posílil o 0,8 %. Maďarský forint i česká koruna v páru s eurem včerejšek uzavřely s nepatrnou ztrátou (0,1 %).

Autor: Jaromír Gec

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Okomentovat na facebooku


Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Čt 12:20  Zájem Čechů o zahraničí stále roste ČSÚ (ČSÚ)
Čt 10:40  Po krátké konsolidaci trh GBP/USD začíná růst InstaForex (InstaForex)
Čt   9:57  Colt CZ: Jednorázové vlivy v prvním čtvrtletí, potvrzen růst v USA, výhled na velmi. Investiční bankovnictví (Komerční banka)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688