Včerejší rozhodnutí Fedu je známkou jeho důvěry v ekonomiku

Fed oficiálně pozastavil zvyšování sazeb, ale vypadá to na dočasnou pauzu. Představitelé Fedu očekávají, že sazby se nakonec budou zvyšovat až do konce roku, což by mohlo být překvapením pro investory, kteří doufali, že si budou moci vydechnout.

Celkem vzato jde o známku důvěry Fedu v ekonomiku. Powell a spol. si myslí, že ekonomika dokáže zvládnout vysoké sazby po delší dobu, což by neplatilo, kdyby se obávali recese. Může však trvat nějakou dobu, než to trhy stráví. Lidé to po 4% CPI nečekali, ale ukazuje to, jak vážně to Fed myslí s návratem inflace k cíli.

Tento nový bodový graf by také mohl trhy potrápit vzhledem k typu akcií, které v poslední době rostly. Přetrvávající vysoké sazby by mohly ekonomice utáhnout svěrák a dále zatížit růst. A vzhledem k historii může být Fed spokojen s tím, že bude sazby udržovat na vysoké úrovni po dlouhou dobu, i když nemusí nutně pokračovat v jejich zvyšování. V posledních třech cyklech zvyšování sazeb Fed čekal nejméně 7 měsíců po posledním zvýšení, než začal sazby snižovat.

V tuto chvíli má smysl zaměřit se na kvalitu. Zpomalující ekonomika, přísnější podmínky pro poskytování úvěrů a vysoké sazby ohrožují menší, spekulativnější firmy. Přemýšlejte také o citlivosti sazeb nad citlivostí ekonomiky. Mohli bychom se dívat na dlouhou cestu, která však může přijít s uvolněnější politikou Fedu.

Callie Cox, analytička eToro