Ranní okénko - týden zakončí PMI indexy

Dnes budou týden uzavírat předstihové ukazatele, a to konkrétně indexy nákupních manažerů v hlavních ekonomikách eurozóny, odpoledne pak dorazí i report z USA. V obou případech se ukáže, jestli nejistota v bankovním sektoru výrazněji ovlivnila očekávání u firem. Ostře sledováno bude i hodnocení cenových tlaků, ale také celkové poptávky. Již včera dorazilo množství předstihových ukazatelů, kdy podle očekávání došlo k mírnému zlepšení spotřebitelské důvěry v eurozóně, v USA pak Leading index naznačil hrozbu rychlejšího zpomalování americké ekonomiky. To vedlo k mírnému poklesu na americkém akciovém trhu, který byl podpořen i neuspokojivými výsledky společnosti Tesla. Index S&P 500 tak odepsal přes 0,5 %.

PMI pro eurozónu by měl v případě výroby ukázat výsledek poblíž 48 bodů, tedy stále pod 50bodovou hranicí, která představuje pomyslný předěl mezi expanzí a recesí. V únoru i březnu index klesal, když se dostal až na hodnotu 47,3 bodu, a dubnový růst by tak měl představovat alespoň částečnou korekci nepříznivého trendu. Důležitý bude zejména výsledek Německa, kde index pro výrobu skončil v březnu pod 45 body, a nabízí tak jeden z nejhorších výhledů v rámci EU. To v důsledku negativně dopadá i na Česko. V případě služeb je jak u Německa, tak celé eurozóny očekáváno setrvání relativně vysoko nad 50bodovu hranicí.

Odhad pro PMI v USA se liší, kdy u složky výroby je očekávána po třech měsících mírná korekce do okolí 49 bodů. Pokles po třech měsících růstu je očekáván i u služeb, stále ale v oblasti nad 50 body.

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v souladu s odhady analytiků mírně vzrostla. Index je tak na nejvyšší hodnotě od loňského února. Stále se ale nachází pod svým dlouhodobým průměrem.

Zápisky z posledního zasedání ECB potvrdily, že centrální banka plánuje dále zvyšovat sazby, byť s velkou pravděpodobností již pomalejším tempem. Trh zaceňuje zhruba čtvrtinovou šanci na další 50bb hike, větší pravděpodobnost ale přikládá zpomalení tempa na +25bb. S květnovým hikem o 25bb počítáme i my v naší prognóze.

Americký Leading Index skládající se z většího množství sledovaných veličin, na jejichž základě se snaží předpovídat vývoj americké ekonomiky, vykázal za březen silnější pokles (-1,2 % m/m), než očekával trh. Hodnota indexu tím klesá nepřetržitě již od dubna 2022.

Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: Lenka Kalivodová, analytička

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.