V lednu průmysl negativně překvapil

Průmyslová výroba v prvním měsíci letošního roku překvapila slabším tempem, kdy na základě pozitivního působení automotive jsme očekávali kladný meziroční přírůstek. Ten se dostavil pouze na úrovni kalendářně neočištěné hodnoty (+1,3 %), nikoliv však po očištění (-1,4 %). Pokles ve většině sledovaných sektorů byl ve výsledku výraznější, což přispělo i k výraznému meziměsíčnímu poklesu produkce o 2,7 %. Výhled do dalších měsíců přitom není nikterak pozitivní, kdy automobilový sektor v únoru znovu postihly problémy s dodávkami materiálů a automobilky tak byly nuceny znovu omezovat svoji výrobu. 

Nízká srovnávací základna poněkolikáté v řadě přispěla k tomu, že kalendářně očištěný výsledek je výrazně ovlivněn vývojem v automobilovém sektoru. Výroba v něm rostla meziročně o necelých 13 % což odpovídá více jak dvěma procentním bodům na celkovém výsledku. Více ovšem bylo sektorů, které v lednu meziročně poklesly, což v důsledku stáhlo celý výsledek do červených čísel. O procentní bod níže celkový výsledek korigoval pokles ve výrobě elektřiny, plynu, tepla a klimatizovaného vzduchu (-7,8 %). Tam se negativně projevil vliv počasí, v podobě nadprůměrných lednových teplot. Hluboký meziroční pokles je pak i nadále možné pozorovat u více energeticky náročných sektorů. O pětinu klesala výroba chemických přípravků, obdobný vývoj zaznamenalo i odvětví výroby základních kovů, hutnictví a slévárenství. Dohromady tak tyto dvě odvětví spolu s výrobou energií kompletně odmazala pozitivní příspěvek, jenž dorazil ze strany automotive. 

Slabší proti předcházejícím měsícům je také statistika nových zakázek. Hodnota v běžných cenách rostla proti loňskému lednu o 1,6 %. Zatímco domácí zakázky rostly solidním tempem (+13,6 %), nové zakázky ze zahraničí meziročně poklesly o 3,5 %. Proti předchozím měsícům zde již nepůsobil pozitivní efekt nízké srovnávací základy v automotive, kde v lednu byla hodnota meziročně na srovnatelné úrovni. 

Relativně vysoký je lednový růst mezd v průmyslovém sektoru, kdy průměrná nominální mzda vzrostla meziročně o 11,9 %. Počet evidovaných zaměstnanců naopak mírně klesal, kdy došlo k meziročnímu snížení o 0,8 %. 

Průmyslová výroba 

                  Aktuální Předchozí RB Trh

v % r/r             1,3      1,3        3,5 3,2

Zdroj: Raiffeisenbank, Bloomberg, neočištěná data

Dnešní výsledek je v souladu s naším očekáváním, že v letošním roce bude průmyslová produkce stagnovat a v průměru za celý rok očekáváme setrvání na loňských hodnotách. Rizika pro prognózu plynou především z možných déle trvajících problémů v dodavatelských řetězcích, které v únoru opět přibrzdily výrobu zejména v automobilovém sektoru. Rozhodující bude také oživení poptávky, kdy v posledních měsících docházelo k oslabení zahraniční poptávky a letošní oživení v eurozóně je tak zásadní podmínkou pro to, aby česká průmyslová produkce v roce 2023 neklesala.