Patria (Patria Finance)
Investice  |  22.02.2023 10:51:00

Evropská rally brzy skončí, varují někteří stratégové

Mezi stratégy narůstá přesvědčení, že letošní silná evropská rally na akciích je u konce. Poté, co evropský index Stoxx Europe 600 za letošek narostl o více než 8 %, se podle průměrného odhadu z průzkumu Bloombergu očekává, že zakončí rok 2023 na 455 bodech, tedy níže oproti aktuální úrovni.

„Držíme si pozice pro prudkou ztrátu dynamiky růstu v nadcházejících měsících,“ řekla stratéžka Bank of America Milla Savova. Dočasné oživení ekonomiky během druhého čtvrtletí odezní, až se projeví plný dopad zpřísnění měnové politiky, a k tomu se sníží prognózy zisků, doplnila.

Za růstem akcií v regionu stojí schopnost Evropy vyhnout se recesi, optimismus ohledně znovuotevření Číny a překvapivě vysoké zisky společností. Savova však předpovídá indexu Stoxx 600 do třetího čtvrtletí asi 20% pokles až na 365 bodů, což je více než 90 bodů pod současnou úrovní. Po něm bude podle ní následovat pokles makroekonomického cyklu vedoucí k opětovnému oživení na tomto benchmarku do konce roku na úroveň 430 bodů.

03

Podobný názor zaznívá i z JPMorgan Chase, kde stratég Mislav Matějka říká, že klíčové monetární indikátory, jako je pokles peněžní zásoby a inverze výnosové křivky značící blížící se recesi, „vysílají varovné signály“, které by se „neměly brát na lehkou váhu“. Indexu Stoxx 600 nepředpovídá žádný růst ze současných úrovní.



Silný výkon evropských akcií v letošním roce začal navázal na rally z konce září a od té doby evropský index nabral celkově více než 21 %. Stoxx 600 tak překonal za toto období svůj americký protějšek — index S&P 500 — o devět procentních bodů v místních měnách a až o 20 procentních bodů v dolarovém vyjádření. Britský FTSE 100 minulý týden poprvé překonal hranici 8 000 bodů, čímž si zapsal čerstvá historická maxima, a také francouzský CAC 40 koketuje s rekordními úrovněmi. V čele rally stojí cyklické akcie, včetně automobilek, maloobchodu, cestování a bank.

Rozsah predikcí pro evropský index ale zůstává široký. Nejoptimističtější cíl, 510 bodů, který naznačuje téměř 10% růst oproti pátečnímu závěru, má ZKB. Naopak nejpesimističtější pohled má TFS Derivatives s 380 body, což by představovalo 18% pokles. „Rizika recese se nezmenšila – právě naopak,“ uvedl stratég TFS Derivatives Stephane Ekolo, podle kterého jsou trhy příliš optimistické a který očekává, že analytici zrychlí tempo snižování odhadů zisků. "Vzhledem ke mzdově-cenové spirále, vysokým nákladům na materiál a vyšším nákladům na energii zaznamenají marže pravděpodobně negativní dopad."

04

Evropští investoři podle únorového průzkumu evropských manažerů fondů BofA již nacenili mnoho dobrých zpráv. 53 % respondentů očekává, že akcie v nadcházejících měsících klesnou a jako nejpravděpodobnější příčinu poklesu uvádí další utahování měnové politiky centrální banky a snižování zisků. Mnohem méně optimističtí ve srovnání s minulým měsícem jsou také na střednědobém horizontu - pouze 55 % jich v příštích 12 měsících očekává růst, oproti 70 % v lednovém průzkumu.

„Došel prostor pro další zvyšování cen,“ podotkl akciový stratég UniCredit Christian Stocker. V budoucnosti očekává volatilitu a odhaduje, že index Stoxx 600 zakončí rok na 470 bodech. "S klesající dynamikou dezinflace roste tlak na centrální banky, aby navyšovaly sazby více, než se očekávalo."

Zdroj: Bloomberg

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.


Poslední zprávy z rubriky Investice:

Út   8:53  Dolar silnější v reakci na Trumpovu hlášku o uvalení nových cel ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Út   8:52  Nálada v tuzemské ekonomice se zlepšila ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Út   8:47  Trhy ocenily, že znají budoucího ministra financí ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Út   8:46  Slábnoucí dolar povzbudil korunu ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688