Česká ekonomika je v recesi, ta ale nepotrvá dlouho
Český statistický úřad dnes
zveřejnil předběžný odhad hrubého domácího produktu (HDP) za čtvrtý kvartál.
Ekonomika podle nových dat poklesla mezikvartálně o 0,3 % a meziročně o 0,4 %. Česká
republika tak upadla do mírné technické recese.
Díky datům za čtvrtý kvartál
známe kompletní data i za celý rok 2022. Ekonomika rostla o 2,5 %, což je podle
mě vzhledem k energetické krizi a válce na Ukrajině velmi slušný výsledek.
Za poklesem ekonomiky koncem roku
stála zejména slabá domácí poptávka. Obchod zaznamenal velké problémy. Lidé se
báli budoucnosti a vynakládali peníze jen na nutné věci. Nákupy, které šlo
odložit, odložili.
Podle včera zveřejněných dat poklesl německý HDP ve čtvrtém kvartále mezičtvrtletně o 0,2 %. Německá ekonomika je tak překvapivě odolná. Zdá se, že pokud bude v zásobnících dost plynu, nemusí ani v roce 2023 upadnout do recese. To je překvapení, protože ještě před pár měsíci všechny klíčové instituce včetně MMF sázely na jasnou recesi. Evropa se tedy s energetickou krizí vyrovnává nad očekávání dobře.
Výhled ekonomiky se zlepšuje
Vnější prostředí se zlepšilo.
Optimismus na finančních trzích signalizuje, že si spekulanti myslí, že to
nejhorší v globální ekonomice už máme za sebou. Obavy z plynu na příděl se
ukázaly jako zbytečné.
Brzdou české ekonomiky jsou
nakonec domácnosti, které je potřeba přesvědčit o tom, že již vidíme světlo na
konci tunelu. K tomu by mohl přispět nový prezident a politici obecně. Je třeba
zakopat příkopy ve společnosti, což jistě zlepší celkový sentiment.
Bohužel ekonomika čelí novému
riziku a tím je nedostatek komponent z Číny. Automobilky již přerušují výrobu,
což oživení příliš nenahrává. Předpokládám, že v prvním kvartále letošního roku
bude ekonomika ještě v recesi, přičemž zlepšení přijde až ve kvartále druhém.
Za celý rok 2023 očekávám mírný růst kolem 0,5 %. Tento odhad je založen na
předpokladu, že válka na Ukrajině nebude eskalovat a že bude v ekonomice dost
ropy a plynu. Domnívám se, že v ekonomice vysoká inflace zůstane. Kombinace
rychlého růstu cen a stagnace přinese do ekonomiky stagflaci, což je pro
centrální banku nepříjemná kombinace na léčení inflace. Ta proto zůstane vyšší
delší dobu.
Pro centrální banku jsou nová data vodou na mlýn. Bude říkat, že tou nejlepší léčbou inflace je recese. Ačkoli pozoruji intenzivnější kritiku ČNB za to, že nezvyšuje úrokové sazby, nepředpokládám, že by je jakkoliv měnila. Sázím na to, že sazby zůstanou na stávajících hodnotách ještě několik kvartálů.
Vladimír Pikora, hlavní ekonom skupiny Comfort Finance
Group
Mobil: 776 888 228;
E-mail: vladimir.pikora@comfortfinancegroup.com
Makroekonom, analytik finančních trhů a publicista
Vystudoval VŠE, kde získal doktorát. Nejprve působil jako hlavní ekonom Volksbank CZ, a.s. Následně spoluzaložil analytický dům Next Finance, aby později založil Pikora Invest. Aktuálně působí na pozici hlavního ekonoma Comfort Finance Group. Je autorem řady knih s ekonomickou tématikou a více než tisíce článků do médií. Řadu let pravidelně přispívá komentáři na webu časopisu Reflex.
Dluhopisomat
Dluhopisomat je tržiště prověřených českých dluhopisů. Propojujeme investory s českými firmami, kterým pomáháme růst.
Více na www.dluhopisomat.cz/.
Poslední zprávy z rubriky Okénko BIG EXPERT:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz