US - inflace v prosinci klesla na 6,5% a je tak nejnižší od října 2021. Růst snížila též jádrová složka

Inflace v USA v prosinci podle očekávání pokračovala ve zpomalení hlavně kvůli cenám energií. Celková inflace v prosinci klesla na 6,5 % r/r (7,1 % v listopadu), což je nejnižší hodnota od října 2021. Také jádrová inflace (bez cen energií a potravin) zpomalila na 5,7 % r/r (6,0 % v listopadu), tj. na nejnižší úroveň za loňský rok. Původní nákladový šok odeznívá, což zesílil pokles cen komodit, jako je ropa, na závěr roku, a míra inflace v USA klesala 6 měsíců v řadě. Ovšem vedle toho pokračuje růst cen služeb (0,5 % m/m; 7,0 % r/r) bez větší změny a ve zvýšeném tempu. Velký podíl na tom má nárůst cen klíčové položky bydlení (7,5 % r/r vs 7,1 % v listopadu). Tedy nemění se jen dynamika inflace, ale stále se proměňuje i její struktura. Právě růst cen služeb v kombinaci s přehřátým trhem práce povede Fed k dalšímu utahování měnové politiky, byť pravděpodobně pomalejším tempem (o 25 bodů) než v loňském roce (50-75 bodů). Ovšem trh již vyhlíží situaci, kdy Fed začne měnovou politiku uvolňovat.

Peněžní trhy očekávají, že na začátku února Fed zvedne sazby o 25 bodů (nyní 4,25-4,50 %), pak ještě jednou v březnu, ale již od léta trh vyhlíží první příležitost pro jejich snížení, i když Fed letos jakékoliv snižování sazeb odmítá. Na samotné výsledky trh výrazně nereagoval, výnos 10letého dluhopisu se držel poblíž 3,55 %. Dolar k euru i přes drobné výkyvy zůstal na 10měsíčním minimu 1,077 USD/EUR.