USD před zveřejněním CPI oslabuje (13.10.2022)

Očekávání naznačují uvolnění inflačních tlaků, ale konec roku může být turbulentní

Zpráva o americké inflaci za září je naplánovaná na 14:30 a stává se tak klíčovým bodem dnešního ekonomického kalendáře. Trh očekává, že růst cen v USA zpomalí. Je nepravděpodobné, že by dnešní zpráva změnila jestřábí postoj Fedu, i když výrazná odchylka od očekávání trhu by mohla ovlivnit další rozhodnutí o úrokových sazbách na konci tohoto roku a na začátku roku 2023. Co trhy očekávají od dnešní zprávy?

• Očekává se, že celkový ukazatel klesne na meziroční bázi z 8,3 % na 8,1 % (vrcholu bylo dosaženo v červenci na 9,1 %, což by znamenalo, že inflace již klesla o 1 %)
• Očekává se, že měsíční inflace se meziměsíčně zvýší o 0,2 % oproti předchozímu růstu o 0,1 % meziměsíčně
• Očekává se, že jádrová inflace CPI vzroste na 6,5 % meziročně z 6,3 % v předchozím měsíci (vrchol byl v dubnu na 6,5 % meziročně, Bloomberg však naznačuje, že inflace mohla v září stoupnout dokonce na 6,7 % y/y)
• Jádrová inflace CPI se má meziměsíčně zvýšit o 0,5 % ve srovnání s 0,6 % meziměsíčním nárůstem v srpnu

Ceny energií jsou pro hlavní ukazatel klíčové

Během posledních čtyř měsíců ceny pohonných hmot v USA klesly z needávných maxim o více než 25 %. Díky tomu může inflace klesnout o 1 % od vrcholu. Když se však podíváme na ceny pohonných hmot v září, ukazuje se, že za celý měsíc klesaly pouze o 1 %, tudíž existuje šance, že inflace klesne méně, než analytici očekávají. Mnoho faktorů navíc naznačuje, že ceny ropy a možná i dalších energií v nadcházejících měsících porostou, což podle analýzy agentury Bloomberg nemusí vést inflaci k cíli.

Ceny pohonných hmot v září mírně klesly a nyní jsou na nejvyšší úrovni od poloviny srpna. To může v blízké budoucnosti omezit pokles inflace. Zdroj: Bloomberg

Bloomberg navíc poukazuje na to, že ceny energií porostou až do konce roku, což by mohlo potenciálně donutit Fed ke zvýšení sazeb o 75 bazických bodů nejen v listopadu, ale i v prosinci. Pokud však inflace klesne podle očekávání, prosincové zvýšení by mohlo být mnohem nižší. Zdroj: Bloomberg

Očekává se, že jádrová inflace zrychlí

Jádrová inflace může tento měsíc dosáhnout nového maxima, což by mohlo dále podpořit jestřábí rétoriku FED. Ekvivalenty přístřeší i nájemného v USA v posledních měsících velmi silně rostly. Bloomberg očekává, že v září tato dvě čísla vzrostou dokonce o 2-3 % oproti předchozímu měsíci. Na druhou stranu ceny ojetých aut dosáhly vrcholu, což může naopak oslabit jádrovou inflaci.

Jak by mohly trhy reagovat?

Bez ohledu na dnešní údaje o inflaci je malá šance, že se zaujatost Fedu změní. Pokud by celková inflace klesla pod 8 %, zatímco jádrová inflace zůstala nezměněna nebo dokonce klesla, bylo by to pro centrální banku prvním signálem, že cenový tlak v reakci na měnové kroky skutečně polevuje. Nejedná se však o základní scénář, takže rally akciového trhu je spíše nepravděpodobná a měli bychom počítat s možným dalším posílením dolaru.

US500

US500 se opět pokouší odrazit od nejnižších úrovní od listopadu 2020. Silná jádrová inflace může index posunout až k 3500 bodům. Na druhou stranu by výrazný pokles inflace mohl vést k posunu sentimentu a vyvolat impuls vzhůru k 3700 bodům. Zdroj: xStationEURUSD

Volatilita na EURUSD je tento týden velmi nízká, nicméně nelze vyloučit další sestupný impuls směrem k nedávným minimům kolem 0,9500. Jak si můžete všimnout, klíčová rezistence se nachází na 0,9830, takže prolomení nad touto úrovní by znamenalo, že se pár blíží ke dnu. Zdroj: xStation5

X-Trade Brokers

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy MetaTrader 4 a xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 72 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.

Okomentovat na facebooku