Ekonomika eurozóny ve druhém čtvrtletí 2022 překvapila svou silou - Eurozóna - Globální ekonomický výhled 9/2022

Ekonomika eurozóny ve druhém čtvrtletí 2022 překvapila svou silou, když mezičtvrtletní růst HDP činil po revizi dokonce +0,8 %. Výše se posunula i hodnota růstu pro první čtvrtletí (+0,7 %) a ekonomika eurozóny se tak vrátila na předpandemickou úroveň výstupu. Za velmi pozitivním výsledkem stálo zejména otevírání ekonomik po poslední vlně omikronu, oživení poptávky po službách a boom v turistice. Tahounem růstu kromě spotřeby domácností byly i výdaje vlády a investice, zatímco příspěvek čistého vývozu byl záporný. Aktuální zprávy z ekonomiky nicméně již tak pozitivně nevyznívají. Indikátor PMI ve zpracovatelském průmyslu se od července pohybuje v pásmu kontrakce, zejména z důvodu slábnoucí poptávky. Pokles objednávek vede k nižší poptávce po vstupech, což již snižuje napětí v dodavatelských řetězcích a také přispívá k mírnější cenové dynamice v průmyslu. Do pásma kontrakce se dostal v srpnu i PMI ve službách, neboť již vyvanul pozitivní efekt z otevření ekonomik po pandemii. I ve službách se zmírňují cenové tlaky, ale bude ještě chvíli trvat, než se to plně projeví ve spotřebitelských cenách. Inflace v eurozóně zatím dále zrychluje, když v srpnu překonala hranici 9 %. I nadále je motorem růstu vývoj cen energií a potravin, ale i ostatní složky dále rostou. Vysoká jádrová inflace dělá vrásky na čele Radě guvernérů ECB, která se tak jednomyslně rozhodla zvýšit sazby o 0,75 p. b. ECB sice zatím neaktivovala svůj nástroj proti fragmentaci finančních trhů, ale v rámci reinvestic nakoupených aktiv silně upřednostňuje zadlužené země jižního křídla. Navíc centrální banka avizovala připravenost rychle zvedat sazby i na dalších jednáních, třebaže se výhled pro ekonomiku eurozóny zřetelně posunul ve směru recese.

Zářijová publikace CF přinesla zvýšení výhledu růstu HDP letos a snížení v příštím roce, zatímco očekávaná inflace pro oba roky se posunula výše. Za lepším výsledkem pro rok 2022 je zejména překvapivě pozitivní skutečnost za první polovinu roku. Výše se opět posunul výhled inflace a v průměru za rok 2023 zůstane inflace v eurozóně vysoko nad cílem ECB. Analytici pak dále očekávají, že sazba pro hlavní refinanční operace dosáhne na konci prosince 2,15 % a do konce června příštího roku dojde k jejímu dalšímu zvýšení na 2,45 %.

Okomentovat na Facebooku