Proč je současná „cyklická“ recese to nejlepší, v co můžeme doufat
RECESE: Rizika recese v USA rostla ještě před posledním zasedáním FOMC a ukazatele "dot plot" ji učinili téměř nevyhnutelnou. Indikátor pravděpodobnosti recese NY Fedu je na úrovni 25 %, zatímco výnosová křivka 10-2 roky je již dva měsíce inverzní. Po po sobě jdoucích poklesech v 1. a 2. čtvrtletí uzavírá zápornou hodnotu také HDP NOWCast atlantského Fedu za 3. čtvrtletí. Všechny recese však nejsou stejné. Čelíme „cyklickému“ poklesu, který je obvykle nejkratší a nejméně škodlivou odrůdou tohoto vzácného druhu. Bude bolestivý, ale stále se do něj dá investovat, a my vidíme postupné oživení trhu ve tvaru písmene „U“.
TYPY RECESE: Lze je obecně rozdělit do tří typů
1) Cyklické recese jsou nejčastější, protože Fed zvyšuje úrokové sazby, aby snížil vysokou inflaci. Trvají v průměru 10 měsíců, přičemž HDP dosahuje 2 % v období vrcholu a 14 % poklesu zisků.
2) „Šokové“ recese, jako byla pandemie v roce 2020 nebo ropná krize v roce 1973, jsou neobvyklé, krátkodobé, ale často mají největší dopad na HDP.
3) „Systémové“ recese, jako byla globální finanční krize, jsou rovněž neobvyklé, ale mají největší dopad na zisky (-28 %) a velký pokles HDP (-3 %). Obvykle také trvají nejdéle.
VERZE 2023: Nadcházející recese je
"cyklická" a centrální banky zvyšují úrokové sazby, aby bojovaly s
inflací. Všechny recese jsou však jiné a náš soubor dat je omezený - od druhé
světové války se v USA odehrálo pouze dvanáct recesí. Velká část současné
inflace byla způsobena předchozí pandemickou "šokovou" recesí a
centrální banky tentokrát zvýšily sazby pozdě, což znamená, že bude trvat déle,
než se inflace vrátí k 2% cíli. Rozhodující však je, že se nejedná o
"systémový" pokles. Domácnosti se oddlužily, trhy práce jsou silné a
podniky se blíží rekordním ziskům. Banky jsou také dobře kapitalizovány. Riziko
je vysoké, ale nejedná se o neinvestovatelný pokles. Naše sledování oživení
trhu je vyvážené.
Ben Laidler, eToro
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz