ECB: Trhy posouvají očekávání nahoru

Včera členka Výkonné rady ECB Isabel Schnabel řekla, že inflace je pořád moc vysoko a je ta třeba zvedat úrokové sazby.

Trh posunul očekávaný vrchol depozitní sazby pro červenec 2023 na 2,50 %. Vrchol hlavní sazby pak na 3 %.

Oproti trhu zůstávám mírně pesimistický s vrcholem repa na 2 %, což je dáno především očekávaným ochlazením ekonomiky a také tím, že cyklická složka inflace v eurozóně s takto vysokým zvýšením sazeb není podle mě konzistentní.

Nedá se ale vyloučit, že to například kvůli podpoře kurzu eura nakonec ECB dodá; v tom případě bych ale nečekal, že by vysoké sazby v eurozóně zůstaly dlouho…

Mezitím, turecká centrální banka včera, pravděpodobně v reakci na 80% inflaci, snížila svou hlavní sazbu na 12 % (o 100 bazických bodů).

Jiří Polanský