Avast – prodat či neprodat aneb časový harmonogram fúze

Na akciových trzích se příliš často u větších emisí nevidí kurzový skok v řádech desítek procent. Akciím Avast se to v polovině týdne podařilo. V domovském Londýně přidaly nakonec téměř 43 % a dopomohly tím i k půl procentním ziskům tamního prestižního indexu FTSE 100. V Praze již akcie Avast od zimy hlavní index PX neovlivňují, když ve vidině dřívější fúze byly z indexu pražskou burzou vyřazeny. Každopádně v návaznosti na vývoj v Londýně posílily ve středu o takřka 40 %. Ústředním podnětem pro posun titulu na na nová historická maxima byla předběžná zpráva britského antimonopolního úřadu dávající plně zelenou fúzi s NortonLifeLock. Akcie americké firmy pak na Wall Street za nadprůměrné likvidity v návaznosti posílily o téměř 8 % na 26,74 USD.

A právě kurzový vývoj akcií NortonLifeLock (NLOK) je také významným parametrem pro samotný kurzový vývoj akcií Avast. Jak známo akcionáři „domácí“ softwarové společnosti mají při nadcházející fúzi možnost volit ze dvou variant. Buď tzv. více akciovou, nebo více hotovostní. První zmiňovanou variantu deklarovali zvolit zakladatelé společnosti Pavel Baudiš a Eduard Kučera, resp. management Avast ovládající v souhrnu zhruba 37 % firmy (akcií). Kdo má nicméně akcie Avast nakoupeny prostřednictvím domácí pražské burzy či RM-Systému, dle dřívějších informací se bude muset spokojit „jen“ s variantou hotovostní.

Tedy dle dříve schválených podmínek získat za každou akcii Avast hotovost 7,61 USD a k tomu 0,0302 akcie NortonLifeLock (NLOK). Kromě kurzového vývoje amerického titulu je tak pro domácí investory primárně stěžejním parametrem vývoj koruny k dolaru. Americká měna přitom zažívá výraznou vzpruhu, což je právě ve vztahu k transakci výraznou pozitivní podporou.

Pokud vezmeme v úvahu současný kurz 24,25 Kč/USD, lze vzhledem k výše uvedenému aktuálně akcie Avast ve vztahu k fúzi ocenit v souhrnu na téměř 8,42 USD, resp. 204,10 Kč. Jaké korunové částky se však akcionáři Avast v konečném zúčtování budou příp. moci dočkat (budou oceněny), zůstává logicky věštěním z křišťálové koule.

Záležet totiž bude na zmiňovaném kurzu koruny k dolaru a ceně akcií NortonLifeLock (NLOK) v době realizace fúze. A na tu si musí akcionáři ještě minimálně více než měsíc počkat. Jak bylo ve středu zveřejněno, britský antimonopolní úřad má konečné stanovisko sdělit 8. září, když ještě zainteresovaní účastníci mohou podat podněty do 24. srpna.

Dle sdělení Avast zkrátka může soud schválit nové časové schéma transakce až 9. září. Pokud již vše proběhne bez neočekávaných překážek, akcie Avast by se měly naposledy obchodovat, resp. měnit majitele 9. září. V pondělí 12. září by měl nastat „den D“, tedy proběhnout fúze. Následně hned od úterý by s akciemi NortonLifeLock, získanými z transakce, mělo být možno již obchodovat na Nasdaq. A v tu dobu již vlastně bývalí akcionáři Avast zároveň začít získávat hotovostní složku transakce, tedy zmiňovaných 7,61 USD.

Akcionář Avast vyhlížející transakci tak musí při zvažování svých příp. nejbližších kroků vzít v potaz spekulaci na vývoj zmiňovaného směnného kurzu a ceny akcií NortonLifeLock (NLOK). Případné oslabování koruny k dolaru a posilování akcií NortonLifeLock (NLOK) může přinést ještě další zisky. Při obavách z opačného vývoje, a také časové hodnoty peněz, se naopak jeví výhodnější akcie Avast již nyní prodat. Záleží také, zda je cílem investora plně z investice vycouvat, či hodlá být účasten v nástupnické americké firmě. Jistě se najdou i tací investoři. I ti musí zvážit, zda je efektivní vyčkat na dokončení transakce a za získané prostředky pak ještě akcie NLOK za „budoucí kurz“ dokoupit, či tak například učinit nyní za prostředky z akcií Avast již nyní prodané.

Čtěte také: Ovládne akcionářsky Baudyš s kolegy americkou firmu? 

Dividenda Avast

Akcionáři Avast se každopádně mohou těšit na deklarovanou mezitimní dividendu za letošní 1. pololetí ve výši 0,048 USD (cca 1,16 Kč hrubého). Tedy pokud akcie Avast vlastnili k rozhodnému dni 22. července. Případný současný prodej akcií Avast tedy již nemá vliv na získání zmiňované dividendy. Tím, že fúze neproběhne do dříve stanoveného „rozhodného“ data 11. srpna, bude požitek oprávněným akcionářům vyplácen od příštího páku 12. srpna.

Jak jsme zmiňovali před časem v článku „Pražská burza skýtá titul s více než 30% potenciálem“, akcie Avast vzhledem jen ke středečnímu kurzu nakonec nakupujícím nabídli ještě výraznější více než 40% zhodnocení.