První zasedání v nové formaci, jak rozhodne ČNB o sazbách? - Ranní okénko
PMI index pro tuzemský zpracovatelský sektor dnes ráno ukáže na další zhoršení situace. Trh počítá se ztrátou 1,5 bodu na úroveň 47,5. Následuje údaj o státním rozpočtu. Hlavní událost v českém ekonomickém kalendáři ale dorazí až ve čtvrtek, kdy zasedá ČNB. V nové sestavě by bankovní rada mohla rozhodnout o mírném zvýšení sazeb ve výši 25bb. Český kalendář uzavřou v pátek maloobchodní tržby, které pod tíhou vysokých spotřebitelských cen nemají moc prostoru pro pozitivní překvapení. Nápovědou v tomto směru je dnes ráno zveřejněný pokles tržeb v německém maloobchodu o 1,6 % meziměsíčně za červen. Z německé ekonomiky tento týden ještě dorazí statistika továrních objednávek a průmyslová výroba. V eurozóně ucelí ceny v průmyslu pohled na červencový vývoj cen. V USA bude zajímavý výsledek ISM indexu sledujícího ceny v průmyslu – od letošního března soustavně klesá, i když se stále nachází na nezvykle vysoké úrovni. Dále dorazí údaje o situaci v poptávce v tamním průmyslu. Hlavní zprávou bude páteční zveřejnění měsíční statistiky z trhu práce, nadále silné oblasti americké ekonomiky.
Tuzemský PMI v červenci patrně naváže na výsledek pro eurozónu či Německo a klesne více pod 50bodovou hranici označující expanzi sektoru. Očekáváme, že výsledek negativně ovlivní jak situace na nabídkové straně (problémy v dodavatelských řetězcích), tak čím dál více oslabující poptávka (upadající zahraniční objednávky v průmyslu a zhoršený ekonomický výhled do nejbližších kvartálů).
Pro prázdném úterním kalendáři dorazí ve středu data z německého zahraničního obchodu. Bude také zveřejněn vývoj cen výrobců v eurozóně. Ty jsou i nadále popoháněny růstem cen energií a slabým eurem. Opačným směrem působí snížení cen klíčových výrobních komodit, jako například mědi.
V americkém průmyslovém sektoru mělo dojít ke zvolnění poptávky i cenových tlaků, což jde ve směru mediánu odhadů, že tamní meziroční inflace bude během léta kulminovat. Statistika z trhu práce ale ukáže, že nezaměstnanost je nadále nízká na 3,6 % a průměrná hodinová mzda měla růst stejným tempem jako o měsíc dříve. Vývoj na trhu práce tak nadále vyvíjí tlak na Fed, aby rychle utahoval měnové podmínky. Ke zvolnění ale mělo dojít v tvorbě nových pracovních míst a další by mělo následovat i v dalších měsících s tím, jak ekonomika ztrácí tempo.
Pohled zpět:
Česká ekonomika ve druhém čtvrtletí dle předběžného odhadu vzrostla mezičtvrtletně o 0,2 %. Vedla si lépe než Německo, které jen stagnovalo, ale hůře než jih Evropy, který podpořil cestovní ruch a ekonomiky Španělska a Itálie vzrostly zhruba o 1 % mezičtvrtletně. Výsledek tuzemské ekonomiky potvrzuje naší dosavadní prognózu, že česká ekonomika v první polovině roku ještě z jisté setrvačnosti vykáže robustní tempo. Ve výsledku se mísí zvyšování aktivity, kdy se ekonomika stále ještě vzpamatovává z pandemického šoku, a negativní vliv války na Ukrajině. Nadále držíme naši prognózu růstu ekonomiky letos o 2,5 % a v příštím roce o 0,9 %. Více zde: https://bit.ly/3zlWHtQ
Inflace v eurozóně v červenci opět překvapila trh vyšším tempem. Z 8,6 % se dostala na 8,9 %. Jádrová inflace dosáhla na 4 % a o desetinku procentního bodu překonala medián odhadů. Pokud inflace během srpna výrazněji nezbrzdí, což s vývojem cen energií není pravděpodobné, tak od ECB můžeme čekat další dvojitý hike o 50bb do oslabujícího ekonomického prostředí.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Klímová, RekvalifikačníKurzy.cz
Sekvoj patří mezi stromové titány: Načerpejte energii v netradičním lesoparku v ČR
Iva Grácová, Bezvafinance
Bankovní turista, nebo věrný klient: Kdo vyhrává ve hře o finanční výhody?
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Snižování úrokové sazby přináší výhodnější podmínky pro refinancování hypotéky
Marek Pokorný, Portu
Japonská centrální banka po 17 letech zvýšila sazby. Co to znamená?
Jan Béreš, Kalkulátor.cz
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex březen 2024: Hypoteční sazby stagnují. Další zlevnění hypoték přijde na jaře