Současná doba nepřipomíná nic, co jsem zažil, říká šéf Oaktree Capital
Howard Marks z Oaktree Capital míní, že nemá smysl pokoušet se o časování trhu, pokud je nějaká akcie levná už nyní, kupuje ji (viz první část rozhovoru zde). „Jsme investoři, kteří se zaměřují na mikroekonomickou oblast, jednotlivá odvětví a firmy. Na této úrovni můžeme dosáhnout výhody před ostatními,“ popsal Marks svou strategii a přístup.
Rozpětí odvětví, ve kterých nyní lze najít zajímavou hodnotu, je podle experta v současnosti znatelně větší než před časem. Platí to i o některých růstových titulech. Geograficky přitom Marks „preferuje Spojené státy, které mají v některých ohledech nejlepší ekonomiku na světě.“ K tomu se přidává „excelentní prostředí na straně vlády práva“, což je mimo jiné důležité v oblasti investic do rizikovějších korporátních dluhopisů.
„Občas ale jiné části světa nabízí lepší příležitosti,“ pokračoval Marks s tím, že „to nejlepší je v USA, ale to nejlepší zároveň nebývá nejlevnější.“ A také je dobré mít v portfoliích určitou diverzitu a Marks tak drží i aktiva v Číně nebo Indii a „bude tomu tak i nadále“. Celkově se snaží být po většinu času plně zainvestován, což opět souvisí s tím, že se nepokouší časovat trh.
Expert odhaduje, že institucionální investoři typu penzijních fondů by nyní měli být schopni dosahovat dlouhodobé návratnost kolem 7 – 7,5 %. Musí být ochotni „jít i do alternativ, což většina lidí je.“ Znamená to mimo jiné rizikovější dluhopisy a aktiva, kde hodně záleží na dovednostech investora. Takovými aktivy podle Markse nejsou vládní dluhopisy či akcie. Tam se návratnost obvykle odvíjí od celého pohybu trhu a správci portfolií se od ní většinou moc neodchylují.
Současná doba je podle Markse odlišná kvůli řadě velmi specifických faktorů včetně pandemie. K tomu podle něj neměly Spojené státy nikdy v historii silný historický protipól, nyní jím je Čína. Na trhy pak nemalou měrou působil dlouhodobý pokles sazeb a výnosů, který začal už v osmdesátých letech, skončil v roce 2022 a sám o sobě táhnul nahoru ceny řady aktiv.
Současné podmínky nepřipomínají nic z toho, co jsem doposud zažil, pokračoval investor. Podle něj to ale neznamená, že by se investoři nacházeli v nějaké mimořádné situaci, která by vyžadovala neobvyklý přístup. „Celkově si myslím, že podmínky jsou docela normální, co se týče způsobu, kterým je dobré spravovat své peníze, a míry rizika, které je při investicích podstupováno. To je pro mě klíčové rozhodnutí,“ uzavřel Marks.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.07.2024 Zbytek roku bude zajímavý jak na trzích, tak i v
19.07.2024 Malý háj: Ideální bydlení v nové čtvrti Prahy 10
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Nejhorší scénář pro pohonné hmoty? Kolik budeme platit v srpnu?
Pim Brands, Ronda Invest
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Zlato se opět vyhouplo přes úroveň 2 400 USD / Oz. Letní dovolenou neplánuje
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři