Vybrané body z konferenčního hovoru Kofoly po výsledcích za 1.kvartál 2022

Za hlavní zprávu považujeme to, že Kofola od začátku registruje silnou poptávku a nevidí negativní vliv inflace na poptávku kvůli poklesu kupní síly spotřebitelů, jak původně odhadovala. Kofola čelí vyššímu než očekávanému růstu nákladů na energie či sladidla, ale je schopna rostoucí ceny přenést na spotřebitele. Výhled pro rok 2022 se může vzhledem k dosavadnímu letošnímu vývoji jevit jako konzervativní, firma bude ale výhled aktualizovat až po druhém kvartále. Úrokové náklady v prvním kvartále vzrostly asi o 25 mil. Kč, Kofola nicméně dokončuje převod části dluhu z Kč do EUR a pro celý rok 2022 neočekává negativní vliv růstu úrokových nákladů (díky nižší sazbě na EURIBOR vs. PRIBOR).

Celkově informace z konferenčního hovoru hodnotíme pozitivně. Poptávka ve druhém kvartále je stále silná a Kofola je schopna přenášet rostoucí náklady do cen bez větších problémů a výhled na rok 2022 vypadá spíše konzervativně i přes růst cen energií. Překlopení části dluhu do EUR hodnotíme pozitivně, kdy to významně sníží úrokoví náklady a vylepší přirozený hedging Kofoly, kdy asi 35-40% tržeb z posledního roku bylo v eurech