Přichází další krypto zima?

Kryptoměnám se stejně jako indexům podařilo smazat část ztrát ze slabšího konce minulého týdne. Bitcoin o víkendu poprvé za měsíc klesl pod 40 000 USD a testoval úroveň 38 500 USD. Nyní „král kryptoměn“ vymazal některé ztráty a pokusil se o návrat nad 40 000 dolarů, čímž opět vytáhl valuace altcoinů nahoru. Zároveň však narůstají obavy z prohlubování poklesů, které jsou podporovány mimo jiné dříve osvědčenými 4letými býčími fázemi trhu a makroekonomickým prostředím:

• V průměru halving na bitcoinové síti proběhne každé 4 roky. Znamená to snížení nabídky nových bitcoinů a o 50 % nižší odměny těžařů;

• Cena má tendenci růst těsně před halvingem a dosáhne  vrcholu asi rok poté. Poslední halving nastal na jaře 2020, další se odehraje kolem února/března 2024. Během tří předchozích bitcoinových cyklů tento scénář pokaždé fungoval;

• Cena bitcoinu měla během „kryptoměnové zimy“ tendenci ztrácet dokonce více než 80 %, zatímco významná část altcoinů klesla o více než 90 %. Některé menší kryptoměny se nikdy nevrátily k rekordnímu ocenění v následujících cyklech;

• Bitcoin se stále obchoduje pod 200 denním průměrem, což pomáhá medvědům identifikovat trend a naznačuje, že „linie nejmenšího odporu“ stále směřuje dolů;

• Ohlášené ‚sloučení‘ sítě Ethereum vývojáři opět odložili na 4. čtvrtletí roku 2022 nebo začátek roku 2023. Původně se akce měla konat v červnu nebo červenci;

• Informace poskytl Tim Beiko, jeden z vývojářů dohlížejících na přechod Etherea na organičtější „proof of stake“ metodu ověřování nových bloků, což by mohlo způsobit „nabídkový šok“;

• Investoři netrpělivě stakujou své tokeny na síti Ethereum, aby těžili z ohlášených výnosů až 11 %, což podpoří fungování sítě podle nového modelu Proof of Stake. Odměny za staking však budou pravděpodobně nižší, kolem 4 nebo 5 %. 

• Fond ArkInvest se zájmem o investování do Etherea a Bitcoinu poukázal na možné riziko odlivu investorů ze sítě ETH a souvisejícího poklesu ocenění tokenu, pokud se validátoři (kterí schvalují transakce v systému Proof of Stake) z jakéhokoli důvodu rozhodnou přejít na jinou krypto síť. Analytici toto riziko srovnali s úvěrovými produkty CDO z krize v roce 2008 a poukázali na systémovou hrozbu pro celý krypto průmysl.

 

Zatímco množství ETH roste, odměny pro validátory, kteří uzamknou své tokeny, aby zajistili likviditu v síti, se snižují. Zdroj: Lido

• Cyklus adopce nových technologií podle Geoffreyho Moorea představený v „Crossing the Chasm“, popisuje „přetržité inovace“, může naznačovat, že současná fáze trhu s kryptoměnami je klíčová a je na propasti, protože „vizionáři“ a „první uživatelé“ chtějí přesvědčit „pragmatiky“, aby používali technologii blockchain, což je klíčová a nejobtížnější fáze adopčního cyklu. Diskontinuální inovace „mění pravidla hry“ a zahrnuje transformaci systému (v tomto případě finančního systému), což přináší vnitřní i vnější rizika, včetně rizika možného zablokování změn některými subjekty (centrálními bankami);

• Vize jestřábího Fedu zpřísňujícího měnovou politiku a obavy ze zpomalení ekonomiky způsobené vysokou inflací, geopolitickou krizí a problémy v dodavatelských řetězcích základních produktů pro ekonomiku, jako jsou potraviny nebo polovodiče, paralyzují investory a mají negativní dopad na valuace rizikových aktiv;

• Někteří investoři věřili, že kryptoměny mohou poskytnout alternativu a zajištění proti krokům centrálních bank, které oslabují fiat měny kvůli uvolněné měnové politice. Nedávné cenové reakce však ukazují, že kryptoměnový průmysl nervózně reaguje na zhoršující se náladu na trhu. Zároveň se však bitcoin stále obchoduje nad cenovou úrovní z 24. února, kdy Rusko zahájilo invazi na Ukrajinu, cena se od té doby chová „klidněji“ než mnoho amerických technologických společností;

Bitcoin, interval D1. Cena BTC je od listopadu 2021 v sestupném trendu a podle konceptu linie nejmenšího odporu jsou prodejci teoreticky stále pod kontrolou. Na grafu se objevila formace Hlava ramena a potenciální prolomení pod neckline kolem 37 000 $ by mohlo vést k výprodeji. Klíčová rezistence se nachází kolem 41 700 USD, což se shoduje s 23,6 Fibonacciho retracementu. Zdroj: xStation5