Těžce zkoušené trhy dluhopisů s napětím vyhlížejí výsledek americké inflace - Rozbřesk
Krvavá lázeň, kterou již nějaký ten pátek zažívají trhy dluhopisů, je stále přiživována nepříznivými inflačními daty z celého světa. V pátek například zveřejnilo vysoké inflační údaje Maďarsko, včera ČR a dnes odpoledne trhy čeká vrchol v podobě americké inflace za měsíc březen.
Co se týká české inflace, tak ta láme rekordy - to konec konců všichni pozorujeme ve svých peněženkách. Spotřebitelské ceny rostly v březnu o 12,7 % meziročně, což je 2,9procentního bodu nad poslední zimní prognózou centrální banky (a 0,4procentního bodu nad naším odhadem), a to ještě zdaleka nebude inflační vrchol. Počítáme s tím, že potraviny a další zdražování energií dotáhnou inflaci do poloviny letošního roku mezi 14-15 % a postup dolů bude jen velice pozvolný. V průměru za celý rok tak inflace překoná 12 %, zatímco zimní prognóza ČNB počítala s průměrnou inflací 8,5 %.
Pokud jde o americkou inflaci, ta si dnes odpoledne velmi pravděpodobně poskočí na nová čtyřicetiletá maxima, přičemž nárůst agregátní cenové hladiny byl nejvíce podpořen ze strany cen energií, neboť např. jen ceny benzínu vzrostly v USA v březnu v průměru o téměř 20 %. Další tradiční položkou, která v březnu zřejmě přiživila v USA inflaci, byly opět zvyšující se nájmy. Naopak v inflaci by měly přestat zlobit ceny ojetých automobilů, které v březnu poměrně citelně poklesly (šlo přitom již o druhý meziměsíční propad v řadě). V součtu tedy meziroční inflace zřejmě zrychlila někam k hodnotě 8,3-8,4 %, přičemž klesající ceny ropy (potažmo pohonných hmot) dávají naději, že březnová hodnota může v USA opravdu značit letošní inflační vrchol.
Uvidíme, jak na odpolední čísla zareagují trhy dluhopisů, které jsou pod permanentním tlakem a například dolarová výnosová křivka již počítá s velmi agresivním chováním Fedu v jarních a letních měsících. V tuto chvíli již trh počítá s tím, že Fed zvedne úrokové sazby o +50 bazických bodů jak v květnu, tak v červnu. Podle názoru trhu by do konce roku měla americká centrální banka zvednout sazby o 2,25procentního bodu. To už je poměrně dost.
*** TRHY ***
Koruna
Koruna po vysoké březnové inflaci lehce zpevnila, neboť očekávání dalšího růstu sazeb ČNB šla opět nahoru. Česká centrální banka navíc březnový inflační výsledek okomentovala v jestřábím duchu, když na své stránce uvedla, že “inflace se tak dále zvýšila a nacházela se vysoko nad horní hranicí tolerančního pásma cíle ČNB, přičemž k tomuto výsledku přispěly růst cen potravin, regulovaných cen a (také) jádrová inflace”. Ta podle ČNB dokonce zrychlila na 11,4 %. Včera nicméně člen bankovní rady Nidetzský uvedl, že “se nedomnívá, že v oblasti zvyšování úrokových sazeb platí ‚Sky is the limit’... a proto by sazby již jen jemně dolaďoval (směrem nahoru).
Eurodolar
Eurodolar setrvává pod úrovní 1,09 a vyčkává na zveřejnění údajů o americké březnové inflaci dnes odpoledne (viz úvod). Ta by sice měla vyšplhat na nová lokální maxima, ale je podle nás otázkou, zdali překoná poměrně vysoká očekávání trhů (8,4 %) a dále tak podpoří relativně jestřábí nastavení dolarových krátkodobých sazeb. Podle našeho názoru je možné, že americká meziroční inflace sice dále zrychlí, ale již nemusí překonat tržní konsensus, což může vyvolat tlak na (negativní) korekci dolarových sazeb a naopak eurodolaru prospět.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.10.2024 Pochybujete o crowdfundingu? Vsaďte na lepší…
30.10.2024 Hra o trhy: Jak volby a globální napětí ženou…
16.10.2024 Aby i v zimě nohy zůstaly v teple
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Starbucks v červených číslech: Přinese vize nového generálního ředitele oživení?
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Americké prezidentské volby za dveřma. Jaký vliv bude mít výsledek na žlutý kov?
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Kámen úrazu – někteří potřebují půjčky na pokrytí běžných potřeb, jiní spoří ale neinvestují
Miroslav Novák, AKCENTA
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?