Výhled na 5. týden 31.01.2022 - 04.02.2022

Pokles na trhu z minulých týdnů dozajista nutí nejednoho investora k zamyšlení nad zajímavými cenami. Index S&P za leden zkorigoval necelých deset procent, Nasdaq dokonce patnáct. Projev šéfa Fedu byl výrazně více jestřábí, než se před ním očekávalo. Potvrdil první zvednutí úrokových sazeb v březnu. Potvrdil, že do té doby bude ukončený program kvantitativního uvolńování a jako bonus přidal fakt, že obratem začne Fed měnit svou rozvahu a spustí odprodej dluhopisů zpět do trhu. Ce se týká počtu zvyšování sazeb v tomto roce, tak konkrétní číslo nezmínil. Dodal však, že to bude tak často, jak bude potřeba. Aktuálně trh očekává zvýšení pětrát v roce 2022, ale to se může měnit. Dokonce není špatné si nechat pootevřenou variantu dvojnásobného zvýšení v březnu. V době vysoké inflace, nízké nezaměstnanosti a slušného HDP by jiné kroky byly šílenstvím. 

Velké bankovní domy se aktuálně liší s pojetím současného poklesu. Například v Barclays hovoří o možnosti jeho prohloubení o dalších šest procent. Oproti tomu Keith Lerner z Truist Advisory Services hovoří o velmi slušném potenciálu S&P na aktuálních hodnotách pro zbytek roku. Podobně před dluhopisy upřednostňuje akcie Sameer Samana z Wells Fargo. Hovoří o tom, že pokud Fed neudělá vyloženě chybu a nebude přitvrzovat rychleji než je potřeba, budou akcie stále velmi atraktivní. 

Při pohledu na sezonu hospodářských výsledků, která ale ještě není ani ve své polovině, se dá hovořit o atraktivních výnosech. Zisky zatím v průměru rostou o 8,4% a to by mohlo mnoho investorů podpořit v nákupech, nebo prozatím osekání prodejů. Máme za sebou výsledky několika obrů a dá se hovořit o slušných výsledcích. Sice tentokrát nezářil Netflix s Teslou. Slušně však dopadla Visa a Apple. 

Tak jako tak pokud ještě nejsou zajímavé ceny na indexech, zajímavé ceny na některých titulech by se již najít daly. P/E indexu S&P kleslo na 18,5 z hodnot kolem 22 v minulém roce. Bankovní sektor prošel zajímavou korekcí a před zvyšováním úrokových sazeb by se mohl jevit dobře. Také sleva na Netflixu stojí minimálně za zvážení a stejně tak to vidí většina bank a reatingů. Aktuálně jde ale stále o hledání jednotlivých titulů, s indexy to sice již nemusí být tak negativní jako v minulých týdnech, ale jistá vyhlídka okamžitého obratu tu zatím není. 

V následujícím týdnu se zaměříme na výsledky společností Google, AMD, Facebook, nebo Amazon. 

Makroekonomické ukazatele:

Pondělí

HDP v EU.

Index spotřebitelských cen v Německu.

Chicago PMI v USA.

Úterý 

Nezaměstnanost v Německu.

PMI v průmyslu v USA.

Středa 

Schůzka OPEC.

Zpráva z nezaměstnanosti v USA ADP.

Týdenní změna stavu zásob ropy v USA.

Čtvrtek

Služby PMI v EU. 

Zpráva o monetární politice ve Velké Británii.

Úrokové sazby v EU.

Týdenní změna v nezaměstnanosti v USA.

ISM PMI ze služeb v USA.

Pátek

Měsíční data z nezaměstnanosti v USA.

Kamil Beran, Mercurius.pro