Ranní okénko - Dražší energie opět značně navýšily výrobní ceny v Německu

V Německu dnes ráno statistický úřad zveřejnil prosincový vývoj výrobních cen, které vzrostly výrazně více, než trh předpokládal. Z USA dorazí týdenní data z trhu práce a výsledek průzkumu mezi podnikateli tzv. Philadelphia Fed Business Outlook. V eurozóně bude zveřejněn výsledek spotřebitelské důvěry. Ta se po oživení během léta od října postupně snižuje a v tomto trendu měla pokračovat i v lednu. Za zmínku stojí také zveřejnění zápisu z posledního zasedání ECB, kde trh bude sledovat postoj centrálních bankéřů k rizikům inflace.

Ceny německých výrobců se v prosinci meziměsíčně zvýšily o 5 %, trh čekal růst jen o 0,8 % stejně jako v listopadu. Tímto se meziroční nárůst cen ve výrobě vyšplhal až na 24,2 % z předchozích 19,2 %. Znovu tak trhá rekordy. Stejně jako v předchozích měsících stály za zdražením především energie. Oproti listopadu vzrostly o 15,7 % (meziročně o 69 %), ovšem razanci vykazují také ceny plynu a elektrické energie, které odráží růst cen na velkoobchodním trhu: meziměsíčně zdražily o 20,2 % (meziročně o 80,3 %). U ostatních skupin byl cenový pohyb umírněnější, například ceny zboží investiční povahy vzrostly o 0,3 % (meziročně 3,8 %) či ceny zboží dlouhodobé spotřeby o 0,1 % (3,7 %), a to navzdory stále vysokým cenám výrobního materiálu. O něco rychleji zdražily potraviny (o 1,2 % meziměsíčně), což je větší přírůstek než v uplynulých měsících (meziročně byly vyšší o 6,4 %). Stejně jako v tuzemsku lze očekávat pokračování zdražování v potravinářském průmyslu kvůli globálně vyšším cenám v zemědělství. Bez zahrnutí energií byly výrobní ceny meziročně vyšší o 10,4 %. Více jak polovina přírůstku tak jde na vrub energiím.

I když zdražování ostatních skupin zůstává umírněné, navyšuje rychlý růst cen energií výrobní náklady, což začne prosakovat i do zbytku kategorií zahrnutých v indexu výrobních cen. To po časovém prodlení několika měsíců ovlivní i ceny spotřebitelské. Nejbližší příležitost pro přenesení vyšších nákladů na spotřebitele budou mít výrobci v lednu, kdy dochází tradičně k nastavení nových ceníků.

V USA by měly být týdenní údaje z trhu práce povzbudivé. Trh očekává nižší přírůstek počtu nových žádostí v nezaměstnanosti než v předcházejícím týdnu. Avšak vzedmutí vlny nákazy omikronem na začátku ledna mohlo vyústit v nárůst nových žádostí a týdenní indikátor má tak potenciál tentokrát negativně překvapit.

Autor: David Vagenknecht, analytik 
Editor: Lenka Kalivodová, analytička