Vysoká inflační data z USA akciovým trhům nezabránila v růstu

Akciové trhy během středy posilovaly i přes vyšší než očekávána inflační data z USA, kdy CPI ukázal meziroční růst o 5,4%, o jednu desetinu procentního bodu, než očekával konsenzus. To sice podpořilo dluhopisové výnosy na kratším konci křivky (jež jsou více citlivé na měnovou politiku centrální banky), výnosy na vládních desetiletých dluhopisech ale klesaly pod 1,6%, kde zase působí obavy o vliv inflace na dlouhodobý ekonomický růst. Zápisky z minulého jednání FED ukázaly, že centrální banka začne s útlumem QE v listopadu či prosinci tempem 15 mld. USD/měsíc, což trh očekává.

Vývoj na dluhopisovém trhu podpořil akcie technologických společností, kde se projevuje i faktor problémů v dodavatelských řetězcích, proti kterým mohou být firmy poskytující digitální služby více odolné, než prodejci fyzického zboží. V návaznosti na data tak oslaboval asi o 0,5% i dolar, to bylo ovšem z nejvyšších úrovní od listopadu 2020. Znatelně téměř ke 2% poskočily ceny zlata k úrovni 1.1792 USD/trojskou unci z obav o negativní dopad inflace. Ropa mírně oslabovala k úrovni 83 USD/barel Brent, to je ale stále blízko nejvyšších úrovní od roku 2014. Dnes budou zveřejněna EIA data o zásobách v USA, jež mohou cenou také zahýbat. Konsenzus očekává růst zásob přes 1 milion barelů.

Hlavní část výsledkové sezóny v USA včera odstartovala největší americká banka JPMorgan, jež oznámila výsledky nad odhady zejména díky silnějšímu výsledku v divizi investičního bankovnictví díky silné aktivitě v M&A a opětovném rozpouštění rizikových rezerv. Úvěry na kreditních kartách se zvýšily sekvenčně o 1%, stále ale zůstávají asi 10% pod předpandemickými úrovněmi. Pozitivní bylo i vylepšení čistého úrokového výnosu o 9%. Celkové příjmy rostly meziročně o 2%, zisk o 25%. Výsledky tak byly pozitivní, akcie ale i tak oslabovaly přes 2% s výběrem zisků a poklesu v celém sektoru při oslabení dlouhodobých dluhopisových výnosů.

Dnes výsledky oznámí Bank of America, Citigroup či Morgan Stanley. Z ekonomických dat budou vedle zásob ropy zveřejněny PPI data, jež poskytnou obrázek o nákladových tlacích v průmyslu.

Jan Šafránek, analytik České spořitelny