Růst cen průmyslových výrobců ve třetím čtvrtletí zatím výrazně překonává očekávání
Meziroční růst výrobních cen v tuzemské ekonomice pokračuje
ve zrychlování, což platí jak o průmyslu, tak o cenách zemědělských výrobců a o
stavebnictví.
Meziroční růst cen průmyslových výrobců se v srpnu vyhoupl
na 9,3 %, což představuje nejsilnější dynamiku růstu cen v průmyslu od
dubna 1993.
Zrychlení meziročního růstu cen je patrné napříč většinou
odvětví zpracovatelského průmyslu, za zmínku stojí zrychlení růstu cen
základních kovů a dřeva a papíru, jež bylo v srpnu markantní.
Růst cen průmyslových výrobců ve třetím čtvrtletí zatím výrazně
překonává očekávání ČNB a je faktorem hovořícím ve prospěch scénáře zrychlení
tempa zvyšování úrokových sazeb české centrální banky.
Výrobní ceny v tuzemském průmyslu v srpnu zrychlily
meziroční růst ze 7,8 % na 9,3 %, zatímco trh čekal růst na úrovni 8,7 %.
ČNB ve své prognóze z počátku srpna očekávala, že ceny
průmyslových výrobců ve třetím čtvrtletí vzrostou v průměru o 6,9 %,
skutečně vykázaný cenový růst za červenec a srpen činí v průměru 8,6 %.
Na úrovni 9,3 % je meziroční růst výrobních cen v tuzemském
průmyslu nejsilnější od dubna 1993.
V případě zemědělských výrobců meziroční růst výrobních cen
v srpnu zrychlil z 5,2 % na 7,9 %.
Tahounem srpnového zrychlení meziročního růstu výrobních cen
v zemědělství byly především ceny v rostlinné výrobě, zrychlení
cenového růstu však hlásí i živočišná výroba.
Ve výhledu do dalších měsíců a do dalších čtvrtletí stále platí
konstatování, že se růst cen v rostlinné výrobě může přelít také do růstu
cen v živočišné výrobě a v potravinářském průmyslu, což může posílit
tlaky směrem ke zrychlení růstu cen potravin pro konečné spotřebitele.
ČNB ve své srpnové prognóze počítala pro letošní třetí čtvrtletí
s meziročním růstem cen v zemědělství o 10,2 %, průměrný růst
vykázaný za červenec a srpen na úrovni 6,6 % je tam zatím výrazně pod
očekáváním centrální banky, tlak směrem ke zrychlení růstu cen zemědělských
výrobců ale bude dle všeho pokračovat i v dalších měsících.
Růst cen průmyslových výrobců v srpnu akceleroval na úroveň
nejsilnější za více než 28 uplynulých let a zrychlení lze pozorovat ve většině
odvětví zpracovatelského průmyslu.
Průmysloví výrobci čelí jak rostoucím cenám surovin, tak
výpadkům v dodávkách potřebných dílů, což zvyšuje jejich náklady, vzhledem
k silné poptávce odběratelů ale mohou výrobci své vyšší náklady snáze
promítnout do prodejních cen.
Zrychlení růstu hlásí také výrobní ceny v zemědělství a
stejné konstatování platí také o výrobních cenách ve stavebnictví, jejichž
meziroční růst v srpnu zrychlil i 5,6 % na 6,6 %.
Vývoj cen výrobců je pro ČNB jasným signálem, aby pokračovala ve
zvyšování svých úrokových sazeb a zrychlující se dynamika růstu výrobních cen
je argumentem pro možnost výraznějšího zvýšení repo sazby ČNB, tedy o půl
procentního bodu v jednom kroku.
Nejbližší měnově-politické zasedání bankovní rady se bude konat
30. září a jako velmi pravděpodobná se jeví možnost, že ČNB po zvýšení úroků o
čtvrt procentního bodu na předchozích zasedáních v červnu a srpnu nyní
přeřadí na vyšší stupeň a repo sazbu zvýší o půl procentního bodu.
Debatu o výraznějším růstu úrokových sazeb pak může přinést také
nová čtvrtletní prognóza z dílny ČNB, jež bude zveřejněna počátkem
listopadu.
Trh může spekulovat na zvýšení úrokových sazeb o půl procentního
bodu jak na zářijovém zasedání bankovní rady, tak na zasedání počátkem
listopadu.
Cenové tlaky v české ekonomice bují a pokud se má inflace
během následujících dvou let zmírnit a vrátit se do oblasti dvouprocentního
inflačního cíle, je třeba přitvrdit měnové podmínky v české ekonomice jak
skrze růst úrokových sazeb centrální banky, tak případně skrze posílení kurzu
koruny.
Repo sazba ČNB činí aktuálně 0,75 %, ke konci letošního
roku se ale může vyšplhat na úroveň 1,75 % anebo až na 2,00 % s výhledem
na další, již mírnější, růst v roce 2022.
Radomír Jáč
Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.
Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.
nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.
Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Kovy - průmyslové kovy, vývoj ceny kovů, suroviny
- Benzín - aktuální ceny benzínu, vývoj cen
- Energie - vývoj cen energií na komoditních trzích
- Nafta - aktuální ceny motorové nafty, vývoj cen
- Energie - srovnání cen energií
- Srovnání cen plynu 2020
- Srovnání cen elektřiny 2020
- Akcie ERSTE GROUP BANK AG - ERSTE BANK, aktuální vývoj cen obchodů Burza, akcie-cz online
- Akcie KOMERČNÍ BANKA, aktuální vývoj cen, akcie-cz online
- Akcie KOMERČNÍ BANKA, aktuální vývoj cen obchodů Burza, akcie-cz online
- Akcie ČEZ - ČESKÉ ENERGETICKÉ ZÁVODY, aktuální vývoj cen, akcie-cz online
- Akcie ČEZ - ČESKÉ ENERGETICKÉ ZÁVODY, aktuální vývoj cen obchodů Burza, akcie-cz online
Prezentace
28.11.2024 Nejlepší chytré hodinky na světě jsou Samsung.
25.11.2024 Zkontrolujte, zda je vaše nemovitost dobře…
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Petr Lajsek, Purple Trading
Zmatek na ropném trhu. Jak se promítne do cen pohonných hmot?
Ali Daylami, BITmarkets
Mgr. Timur Barotov, BHS
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Dvojnásobný růst prodeje bytů oproti loňsku: Co to znamená pro ceny?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Miroslav Novák, AKCENTA
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory