ECB již nepatrně brzdí, Fed bude sledovat inflaci
První čtyři dny minulého týdne koruna prozívala v okolí EUR/CZK 25,40. Páteční údaj o tuzemské inflaci ji nicméně přece jen k nějaké akci donutil. Zatímco trh vyhlížel meziroční dynamiku spotřebitelských cen na úrovni 3,6 %, a Česká národní banka na 3,1 %, skutečnost nakonec přinesla 4,1 %. Tržní sázky na růst tuzemských sazeb v návaznosti na tuto zprávu mírně narostly a s sebou vzaly i korunu, která si tak připsala posílení na EUR/CZK 25,35, kde ji najdeme i dnes.
Druhou zajímavou měnověpolitickou událostí posledních dnů pak bylo čtvrteční zasedání Evropské centrální banky. Ta podle očekávání zvýšila ve své nové makroekonomické prognóze výhled na inflaci (letos 2,2 namísto 1,9 %), i HDP (5,0 namísto 4,6 %). Navzdory těmto změnám není ECB aktuálním inflačním vývojem znepokojena, a považuje jej za dočasné vzedmutí. Lepší než očekávaný stav evropských ekonomik ovšem centrální banku již přiměl mírně utlumit probíhající program nákupů aktiv PEPP. Jak výrazné toto snížení bude paní Lagardeová sice neupřesnila, ovšem podle našeho odhadu by se nákupy mohly v posledním kvartále letošního roku vrátit na úroveň z března, tedy před jejich jarním ad-hoc navýšením. Namísto současných 80-90 mld. EUR měsíčně bychom se tak nyní mohli dočkat přibližně 60-70 mld.
Nadcházející týden bude patřit primárně datům ze Spojených států. Zde bude prim hrát úterní údaj o spotřebitelské inflaci za měsíc srpen. Červencový výsledek na úrovni 5,4 % meziročně dodal kredibilitu pozici, kterou tvrdošíjně zastává Fed, tedy že se americká inflace zcela nevymkla kontrole a spíše se jen přechodně post-pandemicky přifoukla. Od srpna si již trh slibuje kosmetické zmírnění tempa růstu cen, když vyhlíží 5,3 %. Pokud realita tento výsledek skutečně doručí, sníží se dále tlak na americké bankéře, aby přišli s plánem na tlumení měnové podpory. Naopak výraznější překvapení směrem nahoru by urgentnost tohoto kroku zvýraznilo, což by se okamžitě projevilo na silnějším dolaru.
Autor: Vít Hradil, analytik
Editor: Helena Horská, hlavní ekonomka
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Více zpráv k tématu Inflace
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 27.03.2024
Natural 95 38.64 Kč | Nafta 38.53 Kč |
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz