Přešlapování před Jackson Hole (Komentář)

Tento týden byl ve znamení padajících indikátorů důvěry. Zhoršila se spotřebitelská důvěra v eurozóně, PMI ve zpracovatelském průmyslu i německý IFO index. I tak se ale všechny indikátory drží nejen nad předkrizovými úrovněmi, ale i nad dlouhodobým průměrem. Euro navzdory slábnoucí důvěře mělo tendenci proti dolaru posilovat. Zatímco v pondělí se společná evropská měna obchodovala ještě pod úrovní 1,170 USD/EUR, v závěru týdne se přibližovala hladině 1,180 USD/EUR. Celkově byl však tento týden spíše o vyčkávání na sympozium v Jackson Hole, které dnes svým vystoupením odstartuje šéf Fedu Jerome Powell.

Z mírného posilování eura regionální měny tentokrát mnoho nevytěžily. Na silnější úrovně se v průběhu týdne dostal pouze maďarský forint, který benefitoval z rozhodnutí tamní centrální banky zvýšit klíčovou tříměsíční depozitní sazbu o dalších 30 bb, a to na úroveň 1,5 %. Nejednalo se navíc určitě o poslední utažení měnové politiky v letošním roce. Další očekáváme v září a prosinci. Na konci roku by tak základní úroková sazba měla dosáhnout rovných 2 %. Nakonec však i forint ze svých úterních zisků ve zbytku týdne většinu ztratil a v pátek se opět pohyboval na úrovni 350 HUF/EUR, kde v pondělí otevíral. Česká koruna se v průběhu týdne pohybovala převážně v pásmu 25,50-25,55 CZK/EUR. K výraznějším pohybům jí chyběly zajímavější impulsy. Podobně na tom byl i polský zlotý, který se obchodoval většinu týdne v rozmezí 4,57-4,58 PLN/EUR.