Z Německa dnes ráno dorazil další indikátor sentimentu. Tentokrát spotřebitelská důvěra od institutu Gfk. Evropská centrální banka zveřejní zápis z posledního měnového zasedání. Investoři budou číst mezi řádky, zda se nedozví více detailů ohledně přechodu na tzv. forward guidance. V USA vyjde druhý, zpřesněný odhad růstu ekonomiky ve druhém čtvrtletí.

Stejně jako včerejší Ifo, či nedávný ZEW index, připravil i indikátor od Gfk neblahé překvapení. Index spotřebitelské důvěry spadl na hodnotu -1,2 z -0,4. Trh přitom počítal s poklesem na -0,5. Index skončil hůř, než loni v srpnu, kdy dosáhl na -0,2. Nejsou to tak jen firmy, které jsou aktuálně v hodnocení situace i ve svých očekáváních střídmější. Pokles spotřebitelské důvěry v Německu kontrastuje s Českem, kde naopak v srpnu došlo k citelnému zlepšení důvěry. Nelze přitom hovořit o tom, že by se české ekonomice dařilo po otevření lépe.

Výsledek Ifo indexu byl smíšený. Jeho složka očekávání poklesla více než se očekávalo ze 101 na 97,5 bodů. Poprvé od dubna je index opět pod 100 bodovou hranicí. Na druhé straně index hodnotící aktuální situaci doznal lepšího než předpokládaného výsledku, když vzrostl z 100,4 na 101,4 bodů, přičemž trh vyhlížel 100,8 bodů. Co si z výsledku odnést? Zaprvé to pozitivní. Ekonomika Německa je v létě po nedávném zrušení vládních restrikcí nadále v procesu oživení, když hodnocení aktuální situace opět povyrostlo. Na druhé straně se ale na obzoru stahují mračna. Podnikatelé jsou méně optimističtí z důvodu komplikací ve výrobě. K obavám přispívá ale také nepříznivý epidemický vývoj v zahraničí. Jinými slovy, možnost nástupu čtvrté vlny koronaviru u důležitých obchodních partnerů. Obavy se tak nehromadí jen ve výrobním sektoru, ale i v sektoru služeb, zejména pak v cestovním ruchu. K nejistotě navíc mohly přispět také blížící se volby. V souhrnu tak z výsledků Ifo vyplývá, že německá ekonomika ve druhé polovině léta dále navýšila svoji aktivitu, ve zbytku roku by ale mohla začít ztrácet na tempu. Finanční trhy na výsledek moc nereagovaly. Citelnější pohyb jsme nepozorovali jak u akciového indexu DAX, tak u eurodolaru. Investoři byli na zprávu z Mnichova již s předstihem připraveni, jelikož zveřejnění Ifo indexu tradičně předcházel ZEW index z dílny výzkumného institutu v Mannheimu.

Naopak v USA se negativní překvapení nekonalo. Tamní objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v červenci poklesly o něco méně, než se čekalo (o -0,1 % oproti očekávání -0,3 %). Stalo se tak po předchozím nárůstu o 0,8 %. S tím jak spotřebitelská poptávka během třetího a čtvrtého kvartálu opadne z euforie během druhého čtvrtletí, můžeme očekávat přesun objednávek ze spotřebitelského zboží do jiných kategorií.

Koruna se nadále drží na slabší úrovni, aktuálně poblíž EUR/CZK 25,56. K posílení v závěru týdne jí chybí podněty.