Proč je Jay Powell dobrým šéfem Fedu a kde udělal Fed chybu
Monetarista David Beckworth v článku na The New York Times vysvětloval, proč by podle jeho názoru měl Jay Powell dál pokračovat jako šéf Fedu. Možná hlavním argumentem je Powellowa skromnost a pokora. Ta se podle Beckwortha projevila tím, že na počátku roku 2018 nechal růst sazby kvůli obavám z přehřívání ekonomiky, která mohla „překračovat svůj rychlostní limit“. V srpnu 2018 ale Powell zároveň uvedl, že není úplně jasné, kde se tento limit skutečně nachází. A v roce 2019, když Fed sazby snížil, pak šéf Fedu přiznal, že centrální banka podcenila výši tohoto limitu a výši udržitelného růstu.
Beckworth míní, že je velmi ojedinělé, aby šéf Fedu přiznal, že se mýlil, a okamžitě zjednal nápravu. Powell to dovede a podle ekonoma to je přesně to, co americké hospodářství a centrální banka potřebují v době, kdy se pohybují v dosud neprobádaných vodách. Tedy ne to, aby si vedení centrální banky trvalo sveřepě na svém, ale aby jednalo v souladu s fakty včetně možného přiznání chyby v odhadu situace.
Beckworthovu úvahu na stránkách The Money Illusion chválí Scott Sumner, který se následně věnuje detailnější úvaze o tom, kdy Fed vlastně dělá chybu. Chybou totiž podle Sumnera není, když Fed rychle změní kurz a například po zvyšování sazeb začne sazby zase rychle snižovat. Takzvaná přirozená či neutrální výše sazeb se totiž také mění a Fed by měl nastavovat své sazby podle ní. Skutečná chyba by podle ekonoma měla být posuzována podle vývoje inflace a nezaměstnanosti.
Powell je podle Sumnera jako dovedný řidič autobusu, který koriguje jeho směr tak, aby se držel v optimální jízdní dráze s ohledem na to, jak vypadá vozovka. Namísto toho, aby prudce trhal volantem z jedné strany na druhou. K hodnocení jednotlivých šéfů Fedu pak ekonom dodává, že někteří z nich se samozřejmě pohybují v jednodušším a jiní zase v těžším prostředí. Do druhé skupiny přitom ale určitě patří ekonomika procházející pandemickým šokem a nořící se z jím vyvolané recese.
Zdroj: NYT, The Money Illusion
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz