HSBC: Trhy se už vyšší inflace a růstu sazeb neobávají. Větší vrásky jim dělá pandemie. Ek. oživení potáhne růst trhů ve 2H

Šéf investic banky HSBC Xian Chan dnes uvedl, že trhy se přestaly obávat strašáka v podobě vyšší inflace. Trhy si na koncept zvýšené inflace a z toho pramenících změn v postoji Fedu zvykly a větší pozornost nyní věnují především dalšímu vývoji koronavirové pandemie.

Banka samotná i nadále investuje na kapitálových trzích a to především do sektorů spojených se spotřebiteli jako jsou potraviny, reality a finančnictví.

Podle Chana normálně funguje vztah, kdy při růstu inflačních očekávání rostou také výnosy vládních dluhopisů v očekávání růstu základních sazeb. V současnosti tato historická vazba nefunguje a výnosy dluhopisů klesají po dubnovém vyvrcholení růstu. Výnos klíčových "desítek" se pohybuje kolem 1,34% oproti 1,7% v březnu tohoto roku. Podle analytiků HSBC výnos do konce roku klesne směrem k 1%.

Mezitím širší akciový index S&P 500, který je všeobecně považován za hlavní světový index, vytváří stále nová historická maxima. Dokonce i v měsících květnu a červnu, kdy obavy z vývoje inflace vrcholily tento index rostl. Z toho je zřejmé, že trh se už inflace neobává a nepokládá ji za hrozbu. Pozitivní vývoj akciových trhů pak také naznačuje velice dobrou komunikaci Fedu v této věci

Podle Chana trhy jako hlavní riziko vnímají především vývoj koronavirové pandemie. I přes její nárůst Chan věří, že díky postupu vakcinace bude i nadále v hlavních ekonomikách docházet k oživování obecné míry aktivity a to bude podporovat akciové trhy i ve druhé polovině roku.

.

•