Morgan Stanley: V těchto třech sektorech má smysl nakupovat akcie v době, kdy se Fed (asi) chystá omezovat QE

Navzdory jistému zpomalení americké ekonomiky je část investorů přesvědčena, že Fed již nebude dlouho otálet s oznámením plánům na omezování programů odkupů aktiv, tedy kvantitativního uvolňování (QE). Podle Morgan Stanley je navíc nyní akciový trh ve fázi okolo poloviny cyklu, kdy se mění preferované sektory a strategie a nezřídka dochází ke korekcím o 10-20 %. A hlavní akciový stratég banky Michael Wilson neváhá ukázat na konkrétní odvětví, ve kterých má za popsaných podmínek smysl nakupovat.

Velká část analytiků a stratégů sleduje Fed a jeho rétoriku v době, kdy sice hospodářský růst USA zpomaluje, ale inflace se drží na nebývale vysoké úrovni. Další měnověpolitické zasedání je sice naplánované až na druhou polovinu září, na konci srpna se ale centrální bankéři sejdou na svém tradičním dýchánku v Jackson Hole, kde by mohli představitelé americké měnové autority naznačit, jak vidí budoucnost QE.

Podle Michaela Wilsona z Morgan Stanley je zpomalování ekonomického růstu typické pro období, kdy na akciovém trhu dochází ke změnám preferencí investorů. Defenzivní tituly podle stratéga začínají svým výkonem překonávat cyklické akcie. V tomto období typicky dochází k poklesu valuací a ubývá firem, které zlepšují své výhledy ziskovosti.

Wilson si nemyslí, že by změny ve výhledech firem v této fázi měly mít mnoho co do činění s delta variantou koronaviru a jejím rychlým šířením. Ve hře je podle něj spíše to, že řada firem (například technologických) v době pandemie předprodala velkou část své produkce, protože po ní byla extrémně vysoká poptávka. Nyní tak řada firem i domácností nebude v takové míře nakupovat technologické vybavení, software a navazující služby.

Celý článek najdete na https://www.investicniweb.cz/investice/akcie/morgan-stanley-v-techto-trech-sektorech-ma-smysl-nakupovat-akcie-v-dobe-kdy-se-fed