Ranní okénko - Fed drží linii

Výhled:                                             

Z Německa dnes dorazí hned dva klíčové makroekonomické údaje. Jako první je na řadě červencová míra nezaměstnanosti, která by podle tržního odhadu měla poklesnout o jednu desetinu procentního bodu a zakotvit tak na hodnotě 5,8 %. K předpandemickým 5,0 % by tak stále něco chybělo, ovšem oproti vrcholu z loňského léta (6,4 %) se jedná o zřetelný pokrok. Nelze ovšem nezmínit, že v Německu, podobně jako v České republice, byl nárůst počtu oficiálně nezaměstnaných významně tlumen vládními podpůrnými programy. V odpoledních hodinách pak z Německa dorazí i údaj o červencové inflaci v evropském harmonizovaném vyjádření. Ta by měla oproti červnu citelně zrychlit a po 2,1 % tentokrát vykázat 2,9 % meziročně. Takto svižný cenový růst nebyl touto metodikou u našeho západního souseda naměřen od září roku 2008.

Pohled zpět:                                           

Americká centrální banka Fed podle očekávání ponechala po včerejším zasedání nastavení měnové politiky beze změny. Větších úprav nedoznal ani tón komunikace, která tak nadále odkazuje na současné výrazné inflační tlaky jako „přechodné“, způsobené nabídkovým šokem a efektem znovuotevírání sektorů ekonomiky. A byť šéf Fedu Powell uznal, že i nadále zůstávají inflační rizika vychýlena směrem nahoru, trh práce podle něj není ve stavu, kdy by si americká ekonomika žádala utahování měnových podmínek. Program nákupů aktiv tak pokračuje ve stávajícím objemu a podle nás jeho postupné tlumení nezačne dříve, nežli začátkem roku 2022. Případné zvedání úrokových sazeb je pak momentálně stále v nedohlednu.

Dnešní makroekonomické ukazatele:                                       

Co bude:                                           

PÁ: ČR HDP 2Q21, SRN HDP 2Q21, EUR HDP 2Q21, EUR inflace, USA osobní příjmy a výdaje, USA PCE deflátor 

 

Autor: Vít Hradil, analytik