Globální inflace, ekonomická aktivita a funkční projekce
Nedávno jsem tu psal o tom, že pokud hovoříme o projekcích dalšího ekonomického vývoje, vnímáme je obvykle jako odhad nějakého dalšího vývoje, který je ovšem na projekcích nezávislý nezávislý. I samotný základ slova „projektovat“ – házet něco před sebe, ale ukazuje, že tomu je trochu jinak: Projekce budoucnosti tuto budoucnost spoluutváří. Můžeme to pozorovat třeba na jevu nazývaném sebenaplňující se proroctví, ale jde o mnohem širší a hlubší věc. Podívejme se nyní na to, co si nyní investorská komunita „hází před sebe“.
1 . Inflační očekávání: BofA se ve svém průzkumu mezi investory ptá i na to, jak se bude vyvíjet globální inflace. Podíl těch, kteří očekávají její růst, prudce klesl na počátku roku 2020, aby se pak rychle dostal na dost vysoké hodnoty. Nicméně poslední týdny opět přináší znatelnou korekci:
Zdroj: Twitter
Zdroj: Twitter
Z grafu je zřejmé, že ona křivková očekávání se začala horšit po pádu LB a po takzvaném Taper Tantrum v roce 2013 (a také po volbách roku 2016). Podobný vývoj nastává nyní, projektováno je napřimování křivky, tedy ne tak rychlý globální boom, jaký se čekal před časem.
3 . Ekonomický vrchol: Předchozí dva grafy se rýmují s tím posledním, který ukazuje na projekce dalšího zlepšování globální ekonomiky. I zde vidíme vrchol a obrat směrem dolů:
Zdroj: Twitter
5 . Zábava v obavách: K uvedené tezi o funkčnosti projekcí a jejich konkrétnímu popisu v oblasti inflace, výnosů/křivky a globální ekonomické aktivity bych dnes rád přidal ještě jednu tezi. Je jednoduchá: Projekcemi jsou i obavy.
Píšu to proto, že při poslouchání rozhovorů s ekonomy, analytiky a investory na CNBC, Bloombergu a podobně se mi zdá, že jsme obavami posedlí. Bát se něčeho je snad až nutnou podmínkou, jak dostat v médiích prostor. Danou asi jak nabídkovou, tak poptávkovou stranou tohoto „trhu“. Možná dokonce to slovo „obava“ vzniklo ze slova „zábava“. Co když je ale tato zábava „funkční“ tak, jak jsem potuloval výše?
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz