(Kurzy.cz)
Komentář Raiffeisenbank: Zahraniční obchod si udržel solidní výkon
Podle předběžných údajů ČSÚ skončila únorová bilance zahraničního obchodu se zbožím v běžných cenách přebytkem 22,5 mld Kč, což je obdobný výsledek jako v lednu, kdy přebytek činil 24,6 mld. Kč. V meziročním vyjádření se jedná o nárůst ve výši 2,2 mld. Kč.
Po lednu, který byl prvním měsícem post-brexitových vztahů, a navíc znevýhodněn počtem pracovních dnů, se objem exportu dostal zpět do meziročního růstu. Minulý únor převýšil o 3,8 %, po zahrnutí sezónního očištění o 1,5 %. V porovnání se závěrečnými měsíci roku 2020 se ovšem jedná o střídmější růst, což reflektuje mírně slabší situaci v zahraniční poptávce. Český export profitoval z přílivu zakázek v německém zpracovatelském průmyslu, jež od září navyšovaly meziroční tempo růstu. Tento trend byl v lednu přerušen, nicméně dostupná únorová data ukazují na jejich opětovný růst. Zajímavý bude v tomto kontextu i objem zahraničních objednávek v tuzemském průmyslu, jež za únor ještě není dostupný. Další překážkou pro zahraniční obchod jsou sílící komplikace v dodavatelských řetězcích, jež se projevují prodlužováním dodávek zboží, či v horším případě jejich nedostatkem. V neposlední řadě výrobu komplikují chybějící zaměstnanci, z důvodu nemocenské nebo nutnosti karantény. Navzdory zmíněným obtížím si export vede dobře. Na druhé straně importy meziročně vzrostly o 3,2 %, oproti exportu ovšem zůstávají utlumené. Celkově od začátku roku vývoz meziročně přidal 1,1 %, přičemž dovoz ztratil 0,7 %.
Obchodní
bilance
| ||||
|
Aktuální
|
Předchozí
|
RB
|
Trh
|
v
mld. Kč
|
22,5
|
24,6
|
26,7
|
26,2
|
Zdroj:
Raiffeisenbank, Bloomberg, ČS
|
Stejně jako v předešlém měsíci přispěl ke kladnému saldu zejména meziročně menší deficit bilance s rafinovanými ropnými produkty. a zemním plynem o 3,2 mld. Kč. Na straně bilance s motorovými vozidly se dostavilo snížení deficitu. Zatímco v lednu byla bilance meziročně nižší o 3,8 mld. Kč, v únoru pouze o 0,6 mld. Kč.
Z geografického pohledu lze pozitivně hodnotit návrat vývozů do Německa zpět do meziročně kladných hodnot. Oproti lednovému poklesu o 2,5 % r/r se dostavil růst o 4,6 % r/r. Meziroční snížení vývozů do Spojeného království činilo 1,3 % a bylo tak srovnatelný s lednem (pokles 1,0 %).
V nejbližších měsících zahraniční obchod pozitivně podpoří efekt nízké srovnávací základny, a tak lze i přes aktuální komplikace v průmyslu a přeshraničním obchodu očekávat meziročně lepší výsledky. V druhé polovině roku počítáme po rozvolnění vládních nařízení s postupným nárůstem importů, což bude mezeru oproti exportu uzavírat. V souhrnu by se přebytek zahraničního obchodu za celý letošní rok mohl pohybovat okolo 140 mld. Kč.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vít Hradil, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz