Růst aktivity v tuzemském zpracovatelském průmyslu vzrostl na nejvyšší úroveň od února 2018

Růst aktivity v tuzemském zpracovatelském průmyslu dle průzkumu PMI v březnu vzrostl na nejvyšší úroveň od února 2018, zároveň ale v průmyslu sílí inflační tlaky a sektor se potýká s rostoucími problémy na straně dodávek. Tuzemští průmysloví výrobci hlásí zrychlení tempa růstu výroby i nových objednávek, silná je zejména poptávka ze zahraničí. Na zpracovatelský průmysl ale dopadá zhoršení dodavatelských vztahů související s pandemií, což v březnu vedlo k rekordnímu zpoždění v dodávkách a v důsledku také ke zrychlení růstu nákladů.

Indikátor PMI, mapující aktivitu v tuzemském zpracovatelském průmyslu, v březnu vzrostl z hladiny 56,5 na 58,0, což znamená nejvyšší úroveň od února roku 2018 a zároveň jde o výsledek v souladu s očekáváním finančního trhu.

Růst aktivity v tuzemském průmyslu těží ze zlepšování situace v tomto sektoru jak v Německu, tak v eurozóně a tuzemští průmysloví výrobci registrují růst poptávky, přičemž se zvyšují především objednávky ze zahraničí.

Komplikace spojené s pandemií mají však negativní dopad na dodávky: komplikace ve výrobě i dopravě vedou ke zpožďování dodávek a k růstu nákladů.

Růst cen vstupů byl letos v únoru nejsilnější za historii měření v rámci průzkumu PMI pro tuzemský zpracovatelský průmysl, tedy od června 2001.

Silná poptávka průmyslovým výrobcům zároveň umožňuje přenést část vyšších nákladů na zákazníky: růst prodejních cen byl nejsilnější nod ledna 2008.

Komplikace v souvislosti s pandemií

Růst aktivity ve zpracovatelském průmyslu je tedy brzděn komplikacemi souvisejícími s pandemií a zároveň je doprovázen růstem inflačních tlaků, což platí nejen pro český průmysl, ale také pro eurozónu.

Vývoj cenových tlaků v průmyslu bude jistě v hledáčku ČNB při hodnocení vývoje inflačních rizik v české ekonomice.

Vlna oživení v evropském průmyslu nadále pokračuje, čemuž pomáhá skutečnost, že stávající vlna pandemie nevedla k uzavírkám ve výrobních podnicích anebo k omezením v zahraničním obchodu.

Pandemie má ale na průmysl nepříznivý vliv skrze komplikace v dodávkách včetně dopravy a souvisejícím tlakem na růst nákladů.

Za rok 2020 jako celek tuzemská průmyslová výroba klesla o 7,2 %, za celý rok 2020 čekám růst v rozmezí 5 % až 6 %.

Rok 2020 přestavuje nízkou srovnávací základnu s tím, jak po několik týdnů na počátku jara byla průmyslová výroba v důsledku první vlny pandemie uzavřena.

Letos bude tuzemský průmysl profitovat z oživení růstu světové ekonomiky a s tím i z oživení růstu exportů.

I pro tento sektor ale bude zásadním přínosem, pokud se podaří dostat pandemii pod kontrolu a začnou tak mizet s pandemií spojené komplikace, jež negativně dopadají i na průmysl, jemuž se jinak přímé uzavírky ve stávající vlně pandemie vyhýbají.

Radomír Jáč

Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.

Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.