Rozbřesk: Státní rozpočet ukázuje na další prohlubování schodku, dluh letos může překonat 2,5 bilionu korun
Dnešní výsledky státního rozpočtu za březen potvrzují, že je Česko na cestě k nejhlubšímu schodku veřejných financí v historii – až 500 miliard korun. Na jedné straně čelíme výrazným výpadkům příjmů, které jsou jednak důsledkem pandemie, ale také současně daňových změn – zrušení superhrubé mzdy a zvýšení slevy na poplatníka vedou zatím k poklesu výběru daně z příjmu fyzických osob skoro o 30 %. Na druhé straně samozřejmě také rostou rychle výdaje, a to zejména kvůli proti-pandemickým opatřením jako jsou kompenzační bonusy nebo programy COVID-gastro.
V důsledku pandemie tak dál rychle roste veřejné zadlužení – státní dluh v uplynulém roce překonal 2 biliony korun a letos pravděpodobně zdolá 2,5 bilionu korun. To znamená, že oproti roku 2019 vzroste ze zhruba 29 % HDP na více než 43 % HDP. Stát tak bude muset emitovat velké množství dluhopisů – letos emisní aktivita může dosáhnout až 700 miliard korun – a to může být na relativně málo likvidním českém dluhopisovém trhu znát. Výnosy českých dluhopisů vystřelily na začátku roku vzhůru a pohybují s v blízkosti dvouletých maxim.
Rychlost veřejného zadlužování ovšem sama o sobě nemusí být problémem – v průběhu pandemie je uvolněná rozpočtová politiky žádoucí a je standardem jak v západní Evropě, tak v USA. Problém je spíše v tom, jak dobře deficitní rozpočty využíváme ve střednědobém výhledu. Kamenem úrazu jsou daňové změny. Stimulace ekonomiky skrze daňové úlevy směrované na nejvyšší příjmové skupiny je jednak neefektivní a v českých veřejných financích vytváří “trvalé” strukturální výpadky okolo 80-90 miliard korun ročně. I proto státní dluh může rychle růst i v dalších letech a do roku 2023 může překonat 50 % HDP…
*** TRHY ***
Koruna
Koruna v průběhu včerejšího obchodování posílila o pár haléřů a opět se tak přiblížila hranici 26,10 EUR/CZK. Větším ziskům koruně dál nadále brání sentiment na trhu ovlivněný negativními zprávami o vývoji pandemie v dalších zemích regionu, zatímco nákaza v ČR se zdá být již na ústupu. Z ekonomiky dnes přijdou dvě významná čísla, a sice březnový index nákupních manažerů, který ukáže kondici největšího tuzemského odvětví, a odpoledne to bude výsledek státního rozpočtu za první tři měsíce roku. Hospodaření státu v této době nepochybně pozitivně ovlivnil přísun peněz z EU, nicméně vývoj daňových příjmů nejspíš dál zůstává pod vlivem slabého výkonu ekonomiky v úvodu roku. Dluhopisový trh má za sebou tři další emise státních dluhopisů, v rámci kterých se prodaly papíry v hodnotě přesahující 23 mld. korun. Celkem už od začátku roku MF prodalo na primárním trhu bondy za 166 mld. korun a dalších 77 na trhu sekundárním.
Zahraniční forex
Americký dolar se drží v okolí 1,17 EUR/USD a zatím nebyl schopen výrazněji ocenit představení 2bilionového investičního plánu Joea Bidena, který se má zaměřit na výstavbu dopravní infrastruktury, telekomunikace a průmysl…vše má být financováno vyššími korporátními daněmi. Pro nejbližší dny zůstáváme vzhledem k horšímu vývoji pandemie v Evropě stále lehkými “fanoušky” dolaru, kterému navíc mohou pomoci páteční payrolls.
Ropa a zlato
Ropa WTI se sice celý včerejší den držela hezky, ale vypořádání proběhlo na nejnižší denní úrovni (59,00 USD; -2,5 %). Týdenní zásoby klesly pouze o 876 tisíc barelů, čekalo se cca dvojnásobné číslo. Zlato zdražilo o 1,3 % na 1.707 USD za trojskou unci.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Státní rozpočet:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz