Goldman Sachs: Zůstaňte zainvestovaní, Spojené státy jsou odolné
Investiční výhled pro letošní rok se dá shrnout do hesla: „Odolné Spojené státy“. Tvrdí to Sharmin Mossavar-Rahmani, která působí jako investiční ředitelka v Goldman Sachs Private Wealth Management. Podle ní se tak mýlí ti, kteří hovoří o úpadku Spojených států. Investoři by podle ředitelky měli dál držet americké akcie a neměli by je podvažovat. „Zůstaňte zainvestovaní,“ dodala Mossavar-Rahmani.
Spojené státy jsou odolné, jak co se týče korporátního sektoru, tak co se týče institucionálního systému. Firmy dokázaly reagovat na pandemii a udržet relativně vysokou ziskovost. V USA pak dále pokračuje vláda práva, instituce jsou schopny se vypořádat s aktuálním tlakem a země se zotaví ze současných problémů, míní Mossavar-Rahmani.
Akciové trhy se někdy dívají za aktuální problémy a důkazem je rok 2020. Investoři by proto měli být opatrní, pokud chtějí podvážit akcie kvůli obavám z horšího vývoje, protože pak by také nemuseli být schopní na trh znovu vstoupit za rozumné ceny. Právě proto nyní Mossavar-Rahmani radí, aby investoři „zůstali zainvestovaní“.
Ohledně valuací ředitelka poukázala na to, že podle řady názorů leží vysoko. Historie ale ukazuje, že valuace bývají výše v době nižší a stabilní inflace. Pokud se tak podíváme na data od roku 1997, kdy nastalo delší období nízké a stabilní inflace, současné valuace se již nezdají ani zdaleka tak extrémní.
V základním scénáři Goldman Sachs čeká, že akcie letos vynesou 8 %, z toho dva procentní body představují výnosy dividendové. Tomuto scénáři dává banka 60% pravděpodobnost. Lepší scénář hovoří o 18% akciových ziscích a má pravděpodobnost 25 %. „Jsme pozitivní, ale ne extrémně optimističtí,“ uvedla ředitelka s tím, že čeká „dobrou, ale ne vynikající návratnost akcií.“
Mossavar-Rahmani se věnovala i výhledu pro mezinárodní trhy. Poukázala na výjimečné výsledky amerických akcií relativně ke zbytku světa, které byly dosaženy po finanční krizi. To vede řadu lidí k názoru, že by mohl nastat čas pro přesun na jiné trhy, například evropské. Goldman Sachs ale tvrdí, že americké akcie by měly mít stále navrch, i když mimo ně existují „určité taktické příležitosti“. Důvodem, proč má banka stále pozitivní výhled pro americké akcie, je ziskovost obchodovaných firem, která se v USA nachází znatelně výš než jinde.
Největším tahounem rozvíjejících se trhů je Čína, která byla schopná vypořádat se velmi dobře i s pandemií. Rok 2021 podle ředitelky ukončí s HDP asi o 10 % vyšším než v roce 2019, což bude ve světě výjimka. Další rozvíjející se ekonomiky na tom ale nejsou tak dobře jako Čína a Mossavar-Rahmani tak míní, že celkově nelze najít přesvědčivé argumenty pro investiční přesun tímto směrem.
V následujícím grafu Goldman Sachs srovnává současnou tendenci investorů přesouvat se k rizikovým aktivům se situací před měsícem a před třemi měsíci. Obecně platí, že nyní je ochota riskovat velmi vysoko, projevuje se to zejména u globálního toku peněz do akciových trhů a na trhu s opcemi:
Zdroj: Goldman Sachs, Youtube
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz