Yardeni: Zatím akciová párty jako v roce 1999
Když známý ekonom a investor Ed Yardeni podle svých slov poslouchal píseň Party Like There’s No Tomorrow, napadlo jej, že pro současnou situaci na trhu by byl lepší název písně Party Like It’s 1999.
Yardeni poukazuje na známou věc – zatímco pandemie nepolevuje, akciový trh se šplhá na další a další vrcholy. Hovoří o vysokých valuacích, které se mohou blížit valuacím z vrcholu internetové bubliny, ale dodává, že on sám stále čeká, že index S&P 500 na konci letošního roku uzavře na 4 300 bodech. A rok 2022 na 4 800 bodech. Obavy má ale podle svých slov z toho, že těchto hodnot dosáhne index mnohem dříve a valuace se tak vyšplhají ještě výš. V takovém případě by vzrostla pravděpodobnost korekce.
Podobně jako v roce 1999 se pak podle Yardeniho množí známky iracionality na akciovém trhu. I nyní dochází k silné fiskální a monetární stimulaci, přichází „modrá vlna“ s tím, jak demokraté získali pod kontrolu obě komory amerického Kongresu, a i kdyby došlo k růstu zdanění, vládní výdaje budou pravděpodobně stále růst rychleji než federální příjmy. Což se projeví na vládních dluzích.
Demokratická vláda hodlá poslat další peníze americkým domácnostem, k tomu chce vynaložit stovky miliard dolarů na podporu finanční situace jednotlivých států a místních vlád. K tomu se chystají stovky miliard na obnovitelné zdroje energií, investice do infrastruktury, možná včetně vysokorychlostní dráhy či půl milionu dobíjecích stanic pro elektromobily.
Podobné výdaje ve stylu „pár miliard sem, pár miliard tam“ mohou skončit v trilionech a podle Yardeniho již někteří dluhopisoví investoři znervózněli, ale dalšímu růstu výnosů brání Fed svými nákupy obligací. Kdyby ale dál rostly, akcioví investoři by podle ekonoma mohli začít přemýšlet o tom, zda jsou vysoké valuace skutečně opodstatněné. A významným tématem je samozřejmě stále pandemie. V roce 2020 Yardeni podle svých slov tvrdil, že investoři by neměli bojovat s Fedem, zatímco Fed bojuje s pandemií. Takový přístup skutečně fungoval, ale v roce 2021 již investoři „potřebují, aby vakcína vyhrála nad virem a jeho mutacemi“. Na Twitteru ekonom porovnává vývoj na Nasdaq do roku 2000 a vývoj posledních let:
Zdroj: Blog Eda Yardeniho, Twitter
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz