Z inflace v eurozóně ECB radost nemá

Inflace v eurozóně setrvala v prosinci na meziroční hodnotě -0,3 %, kde dlí už od loňského září. Pro ECB jde o nepříjemné číslo: ukazuje, jak strašně daleko je cenový růst od inflačního cíle ECB, tj. od hodnot těsně pod 2 %. S každým novým takovým údajem o inflaci přichází tento cíl o kousek své věrohodnosti a síly řídit inflační očekávání firem a domácností – což by měl být jeden z jeho hlavních úkolů.

Naštěstí pro ECB je inflace nízká v důsledku nízkých cen energií, což je poměrně kolísavá složka, tj. dá se čekat, že cenový růst se v řádu měsíců vrátí k vyšším hodnotám.



K oné vysněné dvojce to ale bude trvat spíš roky (ECB čeká inflaci ještě v roce 2022 jen kolem 1,3 %). A to znamená, že dnešní extrémně nízké úrokové sazby budou v eurozóně přetrvávat ještě drahnou dobu. Jejich první zvýšení se dá čekat až zhruba koncem roku 2022. 

MIchal Skořepa