Bitcoin a Covid trhají maxima / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 16. 11. 2020

Světové akciové trhy v druhé polovině tohoto týdne vydechují z rapidního růstu několika posledních dní. Vybírají si tzv. čas na rozmyšlenou, zatímco příliv restrikcí a vládních nařízení zaváděných díky rostoucímu počtu nových případů nakažených negativně ovlivňují sentiment na trzích, navzdory velmi pozitivním zprávám o účinnostech vakcín proti covid-19.

Společnost Moderna poukázala počátkem týdne na 94,5% účinnost vakcíny, což je vyšší účinnost než u představené vakcíny společností Pfizer a BioNTech z počátku minulého týdne. Vakcína podle komentářů Moderny může být skladována také delší dobu a logistika by měla být snadnější. Společnost nezaspala a plánuje podat žádost o nouzové použití vakcíny ve Spojených státech už v nadcházejících týdnech. Zprávy o vakcíně hnaly akciové trhy k rekordním maximům a posílily očekávání rychlejšího ekonomického oživení. Investoři opět zvyšovali sázky na rychlé oživení amerického hospodářství. Nicméně proti naději slibných zítřků zakročila tvrdá realita v podobě rostoucích dat nakažených nejen v Evropě a USA. Podobně pochmurné zprávy dostáváme také z Japonska, kde rekordní počet případů a nárůst úrovně pandemické výstrahy v Tokiu způsobily pokles tamních akciových indexů.

Zprávy o vakcínách jsou pozitivním střednědobým impulsem pro globální ekonomický výhled, investoři se je ale snaží porovnat s vyhlídkou na bezprostřední zastavení oživení světového hospodářského růstu. Globální pandemie dosahuje ve Spojených státech svého dosud nejrizikovějšího stádia a země bude čelit dalšímu možnému zhoršení situace, jakmile nastane chladnější počasí. Státy New York, New Jersey, Kalifornie a Iowa zavádí nová omezení pohybu a restrikce ve školství.

Tyto zprávy zasáhly zejména komodity, které se pod tlakem zpráv o zrychlujícím se tempu růstu počtu nových případů koronaviru obchodují převážně v červených číslech. Ceny ropy, zemního plynu a drahých kovů odevzdávají své zisky z počátku týdne a vyhlídky na oživení globální poptávky jsou opět v sázce. Wall Street stále doufá v další podporu nejen monetární politiky, ale také dlouho avizované fiskální balíčky. Členové americké centrální banky připouštějí, že k dalšímu rozvolnění by mohlo dojít na prosincovém zasedání. Na fiskální pomoc si budou investoři muset počkat až do měsíce ledna, kdy dojde k předání prezidentské funkce.

Zajímavý vývoj můžeme sledovat na kryptoměnách. Bitcoin, nejpopulárnější kryptoměna, dosáhla během středeční obchodní seance nejvyšší úrovně za poslední tři roky poté, co překročila hranici 18 000 dolarů. Kryptoměny rostou pod expanzivní měnovou politikou světových centrálních bank, ty jsou nuceny tlumit negativní dopady šíření globální pandemie covidu-19. V důsledku extrémně expanzivní měnové politiky klesají dluhopisové výnosy a investoři hledají zajímavější nástroje pro zhodnocení volného kapitálu, což by mělo do budoucna opět nahrávat i akciím a rizikovějším aktivům.

Libor Stoklásek, Imperial Finance

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 16. 11. 2020.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 13. 11.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	911,54	871	880	↓ -4,42	810 - 930	1	6
Dow Jones (US)	29 479,81	28 243	28 800	↓ -4,20	23 100 - 30 300	2	5
NASDAQ C.(US)	11 829,29	11 171	11 700	↓ -5,56	7 900 - 12 200	2	5
FTSE 100 (VB)	6 316,39	6 000	6 000	↓ -5,01	5 650 - 6 650	1	6
DAX (Něm.)	13 076,72	12 686	12 800	↓ -2,99	10 200 - 14 500	2	5
Nikkei 225 (Jap.)	25 385,87	23 600	24 500	↓ -7,03	19 100 - 26 500	1	6

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 13. 11.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	911,54	907	910	↓ -0,45	800 - 1 000	3	4
Dow Jones (US)	29 479,81	27 283	28 000	↓ -7,45	23 100 - 30 600	2	5
NASDAQ C.(US)	11 829,29	11 029	11 300	↓ -6,77	8 600 - 12 600	2	5
FTSE 100 (VB)	6 316,39	6 164	6 000	↓ -2,41	5 900 - 6 800	2	5
DAX (Něm.)	13 076,72	12 721	12 900	↓ -2,72	10 900 - 13 800	2	5
Nikkei 225 (Jap.)	25 385,87	23 731	23 700	↓ -6,52	20 100 - 27 000	1	6

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

• Jan Němeček - BH Securities
• Petr Pelc - CYRRUS
• Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost
• Libor Stoklásek - Imperial Finance
• Jiří Zendulka - Kurzy.cz
• Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
• Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.