Týden předběžných odhadů HDP v USA a eurozóně

Hlavní událostí nastávajícího týdne budou předběžné údaje o HDP ve třetím čtvrtletí, které dorazí koncem týdne z USA, eurozóny a většiny evropských zemí včetně České republiky. Data by měla potvrdit ekonomické oživení. Pokračování tohoto trendu i v závěrečném čtvrtletí letošního roku však ohrožuje další šíření koronaviru.

Týdenní kalendář odstartuje říjnový Ifo průzkum, který je obvykle spolehlivým indikátorem výkonu německé ekonomiky. RBI očekává mírné zlepšení hodnocení aktuálních podmínek z 89,2 na 89,8 bodu. Pro index podnikatelského klimatu je předpokládán nepatrný pokles o 0,2 na 93,2 bodu. Nedávné zhoršení v průzkumu ZEW ukazuje, že říjnový sentiment je již nalomen příchodem druhé vlny pandemie.

V úterý dorazí údaje o peněžní zásobě M3 v eurozóně, která od března stoupá a v srpnu byla meziročně o 9,5 % vyšší. RBI odhaduje, že v září došlo k dalšímu nárustu o 0,4 procentního bodu. Navzdory tomu zůstává inflace v eurozóně utlumena. Proti růstu cen působí mimo jiné nízké využití kapacit v ekonomice a červencové snížení DPH v Německu s platností do konce letošního roku. I v říjnu by měla inflační dynamika zůstat slabá. Tržní odhad činí +0,1 % meziměsíčně, čímž by v meziročním srovnání pokračoval pokles o 0,3 %.

Středeční kalendář je prázdný, a tak nám během státního svátku neuniknou žádná důležitá data. Ve čtvrtek pak budeme sledovat měnové zasedání ECB. Rozhodnutí o úrokových sazbách by nemělo být překvapením. RBI i trh očekávají ponechání sazeb na stávajících hodnotách. Nicméně vzhledem ke zhoršení pandemické situace lze v porovnání se zářijovou tiskovou konferencí čekat méně optimistická slova. Měla by padnout také zmínka o prodloužení programu PEPP. Naši vídeňští kolegové počítají nejen s prodloužením programu do konce roku, ale také s navýšením o dalších 500 až 600 miliard euro.

Odpoledne se dozvíme předběžný výsledek HDP za třetí kvartál v USA, který by měl dle tržního odhadu činit anualizovaných 32,5 % oproti propadu o -31,4 % ve druhém čtvrtletí.

Předběžné údaje o HDP za třetí kvartál v evropských zemích jsou na řadě v pátek. Vzhledem k tuzemské epidemiologické situaci a zavedení ekonomických restrikcí jsme přistoupili k našemu alternativnímu scénáři, ve kterém počítáme s růstem české ekonomiky v Q3 mezikvartálně o 4,9 %. V meziročním vyjádření se tak zmírní pokles na -7 % z -10,9 % zaznamenaných ve druhém čtvrtletí.

Autor: David Vagenknecht, analytik

Editor: Vít Hradil, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.