Ropný trh přešlapuje na místě, paleta rizik však zůstává
Ropa pokračuje v přešlapování na místě, přičemž v posledních dvou týdnech uzavírala severomořská ropa Brent obchodování v super-úzkém rozmezí jednoho dolaru 44,50-45,50 USD/barel. Mizivá volatilita je reakcí na absenci významnějších cenotvorných událostí; v mezičase je tak pozornost trhu upřena především na tradiční týdenní statistiky k zásobám, jež potvrzují probíhající rebalancování ropného trhu.
Na odbourávání přebytečných zásob ropy má kromě normalizace ropné poptávky zásadní podíl také omezování produkce ze strany členských zemí OPEC+. Ty v tomto týdnu znovu potvrdily platnost těžebního závazku v rozsahu 7,7 mil. barelů denně. Z pohledu trhu přitom nebylo ani tak zajímavé samotné potvrzení pokračujících škrtů, jako spíš otázka jejich plnění. To bylo v červenci kolektivně na solidní úrovni 98 %. Nadále však platí, že ne všechny státy jsou v plnění škrtů zcela disciplinované – příkladem budiž Irák a Nigérie, na které byl v průběhu jednání vyvíjen největší tlak.
Aliance OPEC+ zároveň zdůraznila přetrvávající nejistotu ohledně normalizace ropné poptávky, a to zvláště v situaci hrozící druhé vlny pandemie koronaviru. Saúdské Arábii a spol. se prozatím podařil delikátní akt mírného navýšení produkce a udržení stabilní ceny ropy. V případě, že se přírůstky k ropné poptávce zastaví, nebo by se samotná globální spotřeba ropy dokonce opět propadla, existuje vážné riziko, že aliance nebude s to adekvátně reagovat. Nakonec z historického pohledu platí, že kartel byl málokdy schopen optimálně reagovat na významný poptávkový/nabídkový šok (a nejinak tomu bylo na počátku koronakrize).
Přestože paleta cenověnegativních rizik zůstává nadále pestrá, náš základní scénář v tuto chvíli nemáme důvod měnit, neboť zůstává podpořen slibným fundamentálním vývojem. Pro tento rok počítáme s průměrnou cenou ropy Brent na úrovni 44 USD/barel, v roce 2021 pak 53 USD/barel.
Autorem je Dominik Rusinko.
Makroekonomický analytik ČSOB, kam nastoupil krátce po dokončení studií na Masarykově univerzitě v Brně. Během studií absolvoval stáže v Paříži či Bruselu. Věnuje se tématu komoditních trhů se zaměřením na ropu a základní, resp. drahé kovy. Mezi další oblasti jeho zájmu patří rozvíjející se trhy, především Rusko a Turecko.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Komodity:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz