El-Erian: Fed příslibem nákupu "junk bonds" zašel až moc daleko. Riziko ochrany zombie firem jde proti duchu Ameriky

Hlavní ekonom Allinz Mohammed El-Erian se dnes velmi kriticky vyjádřil k plánu amerického Fedu nakupovat do své bilance v případě potřeby v rámce boje proti negativním projevům pandemie Covid-19 také vysokoúročené rizikové firemní dluhopisy. Podle El-Eriana zašel v tomto ohledu Fed už příliš daleko, jakkoli byl takový krok potřeba, protože taková podpora "v podstatě kohokoli" jde proti základnímu duchu respektive zadání, které vytáhlo USA na světový piedestal. Případné nákupy takových dluhopisů označovaných finanční hantýrkou jako "junk bonds" (šmejdské dluhopisy) by mohly přinést podporu tzv. zombie firem, které se z různých důvodů potácejí na hraně své existence a přežívají jen díky možnosti dalšího financování, což není z pohledu pomoci a celého systému právě efektivní vynaložení prostředků.

Podle dostupných údajů Fed zatím žádné takové dluhopisy do své bilance nekoupil, ale jen samotná existence takové možnosti vážně ovlivňuje celý dluhopisový trh.

Určité obavy ohledně důsledků kroků Fedu vyjádřil také miliardář a investor Warren Buffett. Ten na adresu bezprecedentních kroků americké centrální banky poznamenal, že v zásadě byla podpora správnou věcí, ale zároveň vyjádřil určité obavy nad všemi následnými dopady, jež mohou v budoucnu přinést. Důsledky by mohly být časem stejně bezprecedentní jako samotná opatření zvláště s ohledem na to, že celkově jde o doposud nevídané věci a vývoje.

Jen v průběhu března a dubna si americké firmy ve spěchu na dluhopisovém trhu vypůjčovaly 253,3 respektive 261,8 miliardy dolarů. Meziroční růst v dubnu dosáhl 78,1%. Podle Buffetta by všichni, kdo se se do překotného vydávání dluhopisů úspěšně zapojili, měli americký Fed doslova velebit.

Na trhu vysokoúročených půjček to bylo 3,5 mld. v březnu oproti 33,7 mld. USD.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Nezasahujte do díla 3.0 Česko