Dolar posiluje, i když jen šnečím tempem

Americký dolar dosáhl v tomto cyklu nového maxima, ale trh na to příliš energicky nezareagoval, protože nedávná rekordní minima opcí naznačovala, že přijdou opatření k omezení volatility. Bude zajímavé sledovat, do jaké míry využijí Demokraté příležitost uhrát politické body zpochybněním důvodů, proč Powellův Fed znovu nafukuje svou bilanci.

Americký dolar zakončil minulý týden optimisticky, když dosáhl nového maxima pro tento cyklus. Zejména díky příznivé lednové zprávě o zaměstnanosti. V pátek byly bez velkých ovací zveřejněny připravené poznámky o ekonomice a politickém mixu Fedu a tento týden bude zajímavé sledovat, nakolik bude politika Fedu politizovaná. Když loni Powell v oblasti úrokových sazeb náhle obrátil a další agresivní nafouknutí rozvahy Fedu evidentně připravilo půdu pro obrovský nárůst cen akcií a očekávané nastávající vítězné tanečky Donalda Trumpa. Demokratičtí senátoři se již před Powellovou výpovědí oficiálně dotazovali na repo operace Fedu.

Rubl pod tlakem
Ruská centrální banka do toho praštila a jak se očekávalo, znovu snížila sazby a dál s chutí signalizuje ochotu k uvolňování. Evidentně cítí potřebu podpořit ruskou ekonomiku, která je po propadu cen ropy kvůli strachu z koronaviru pod stále větším tlakem. S čím si však nemusí dělat hlavu je hodnota rublu, který se v pátek v reakci na tyto obavy prudce propadl a v pondělí ráno zase zpevnil. Měnový pár USD/RUB se tak nemůže rozhodnout, zda se vymanit z klouzavého průměru posledních 200 dní.

Obavy na Novém Zélandě
Zajímavý týden čeká Novozélanďany, neboť RBNZ má ve středu oznámit oficiální základní úrokovou sazbu a evidentně se všeobecně očekává, že Orr a spol. zachovají sazbu 1,00 %. Osobně tady vidím prostor buď pro snížení sazby, nebo alespoň pro vyjádření ochoty ji snížit kvůli přetrvávajícím obavám z koronaviru. Novozélandská premiérka Ardernová celou noc řešila, jaké riziko představuje virová epidemie pro novozélandské HDP, a o Adrianu Orrovi se ví, že občas trhy rád překvapí. V každém případě se zdá, že případné překvapení může mít pouze holubičí charakter.

Vybrané měny:
USD – dolar dál pomaličku posiluje – tento týden uvidíme, zda Powellova výpověď před Kongresem trochu zčeří hladinu.

EUR – EUR/USD už nemá moc prostoru, než dosáhne minima tohoto cyklu, a tak máme o evropskou ekonomiku značné obavy. Německo v pátek ohlásilo prosincový meziroční pokles průmyslové výroby o 8,7 %, což bylo ještě před účinky koronaviru, a Itálie za stejné období meziroční pokles průmyslové výroby o 4,3 %.

GBP – libra si nevede příliš dobře, protože je EU při vyjednávání obchodních dohod neústupná a na britský rozpočet si ještě měsíc počkáme, ovšem libroví býci stále doufají, že se projeví zvýšení důvěry po prosincových volbách.

O autorovi:
John Hardy se k Saxo Bank připojil v roce 2002 a vedoucím oddělení forexu se stal v říjnu 2007. Zaměřuje se na strategie a analýzy na měnovém trhu z hlediska fundamentálních ukazatelů, makroekonomických změn a vývoje technických ukazatelů.
Hardy za svou práci získal řadu ocenění a byl uveden jako nejúspěšnější prognostik pro rok 2015 za období 12 měsíců ze 30 pravidelných přispěvatelů týdenní rubriky FX. Jeho sloupek o měnových trzích je často citován a Hardy je pravidelným hostem a komentátorem televizních stanic jako například CNBC a Bloomberg.
Hardyho přístup k obchodování je kombinací vývoje fundamentálních ukazatelů se zaměřením na grafy, které potvrzují tyto fundamentální vyhlídky. Hardy publikuje denní FX Aktuality pro Saxo Bank, nabízí okamžité komentáře týkající se nových opatření centrální banky, makroekonomických trendů a technického vývoje v závislosti na grafech. Pravidelně také přispívá do Čtvrtletních vyhlídek a ročních Šokujících předpovědí Saxo Bank. John Hardy absolvoval Texaskou univerzitu v Austinu s vyznamenáním.