Stratég: Vývoj na trzích nemá s fundamenty nic společného, otěže drží pevně centrální banky

Nakupovat v současnosti riziková aktiva je v podstatě šílenství, ale v době, kdy centrální banky otočily kormidlem měnové politiky zpět k většímu uvolňování, vlastně nemá logiku vůbec nic. Ve vysílání CNBC se v tomto smyslu vyjádřil stratég Peter Toogood ze společnosti Embark Group.

"Většina velkých hráčů na akciovém trhu je nyní LONG. Centrální banky pumpují peníze na trh, a tak vlastně ani nic jiného nezbývá. Zisky firem již nejsou relevantní, obchodníci si zkrátka jen užívají aktuální náladu a pozitivní momentum," uvedl Toogood v polovině prosince, kdy měly americké akcie před sebou ještě další růsty.

"Valuace akcií jsou vysoce nadprůměrné, v USA jedny z nejvyšších v historii. Ale bojovat s Fedem nemá smysl, a tak všichni pokračují v nákupech. A ten veselý tanec bude trvat, dokud bude hrát muzika," popsal situaci na trzích, která se v uplynulých deseti letech opakovala již mnohokrát, stratég z Embark Group, podle kterého se druhá fáze obchodní dohody mezi USA a Čínou nebude podepisovat, dokud američtí voliči na podzim nevyberou příští hlavu státu.

Od Toogoodova vyjádření uběhly tři týdny plné historických maxim. V posledních dnech trh věnuje pozornost geopolitickému napětí na Blízkém východě a některým horším ekonomickým údajům (například indexu ISM v USA), z dlouhodobějšího hlediska jsou ale jeho slova nadále trefná. Uvidíme, kdy a jak (a na jak dlouho) se pomyslné ucho hodně utahaného džbánku utrhne. 

Další článek: UBS: Tažení akciových býků může pokračovat, rizika vidíme až ve střednědobém horizontu