Tuzemský zpracovatelský průmysl si na návrat k růstu nějakou dobu počká

Prosincový průzkum PMI naznačuje, že zpracovatelský průmysl v tuzemské ekonomice zůstal v útlumu i koncem loňského roku.
Hlavni indikátor PMI jen nepatrně vzrostl ze své listopadové úrovně a naznačuje tak pokračující pokles aktivity.
Výroba a také zaměstnanost v tuzemském zpracovatelském průmyslu v prosinci dle průzkumu PMI prohloubily svůj pokles.

Indikátor PMI, mapující aktivitu v tuzemském zpracovatelském průmyslu, dosáhl v prosinci hodnotu 43,6 a nepatrně tak vzrostl z úrovně 43,5 dosažené v listopadu.
Průzkum hlásí, že výroba v tuzemském zpracovatelském průmyslu vykázala nejprudší pokles od července 2019, zaměstnanost pak hlásí nejprudší pokles od loňského září.
Na tuzemské výrobce dopadá klesající poptávka, jež je spojena především se slabším výkonem průmyslu v Německu a v eurozóně obecně.
V tuzemském zpracovatelském průmyslu tak přetrvává pesimismus i co se týče výhledu výroby na příštích dvanáct měsíců.

Za zmínku stojí, že Maďarsko i Polsko vykázaly za loňský prosinec nárůst indikátoru PMI, jenž byl výraznější, než se čekalo.
Konec loňského roku ovšem dle průzkumu PMI nebyl nijak přesvědčivý, co se týče aktivity ve zpracovatelském průmyslu v eurozóně a Německu.
Vnější obrázek tak zůstává smíšený a pro tuzemské výrobce bude klíčové především to, zda dojde k dlouhodobějšímu zlepšení nálady a oživení průmyslové aktivity především v západní Evropě.

Prosincový průzkum bohužel naznačuje, že tuzemský zpracovatelský průmysl si na návrat k růstu ještě nějakou dobu počká, respektive, že se žádné výraznější zlepšení pro nejbližší měsíce nerýsuje.
Zároveň se ale i nadále domnívám, že zhoršování situace tuzemském průmyslu již nebude dále eskalovat.

S tím, jak se zlepšují zprávy ohledně obchodních jednání na ose USA-Čína, by se mohl začít zlepšovat sentiment také v západoevropském průmyslu včetně Německa, z čehož by měly profitovat i výrobci ve středoevropském regionu.
Zprávy z tuzemského průmyslu ale zároveň podporují předpoklad, že růst české ekonomiky, měřený ukazatelem HDP, v roce 2020 dále zpomalí.
Jestliže pro rok 2019 odhaduji růst HDP na úrovni 2,5 %, tak pro rok 2020 očekávám zpomalení celoročního tempa růstu české ekonomiky na 1,9 %.
Zprávy z průmyslu jsou zároveň argumentem proti zpřísňování měnové politiky ČNB a hovoří tedy ve prospěch stability úrokových sazeb české centrální banky.

Radomír Jáč

Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.

Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář