Ze strany výrobních cen se snižuje tlak na růst inflace

Data za listopad naznačují, že by se v české ekonomice měly snižovat inflační tlaky související s cenami potravin.
Výrobní ceny v zemědělství meziročně klesly. Jde o první pokles po 13 měsících a jeho tahounem jsou ceny v rostlinné výrobě.
V případě průmyslových výrobců je růst cen velmi mírný a pod úrovní prognózy České národní banky (ČNB).
Vývoj výrobních cen tak lze vnímat coby argument ve prospěch stability úrokových sazeb ČNB, neboť ceny výrobců samy o sobě nevolají po zpřísnění měnové politiky.

Růst cen průmyslových výrobců zůstal v listopadu na úrovni 0,9 %.
Šlo o stejný meziroční růst jako v říjnu a ceny průmyslových výrobců rostly v souladu s očekáváním finančního trhu.
Dosavadní růst cen průmyslových výrobců za letošní závěrečné čtvrtletí (0,9 %) je po odhadem ČNB, jenž pro závěrečné čtvrtletí roku 2019 činil 1,5 %. Lze sice předpokládat, že v samotném prosinci dojde ke zrychlení meziročního růstu cen průmyslových výrobců z důvodu nízké srovnávací základny, neboť v prosinci 2018 vykázaly tyto ceny propad, pro první polovinu roku 2020 ale lze čekat další zmírnění jejich růstu.

Výrobní ceny v zemědělství v listopadu klesly meziročně o 2,1 %.
Jde o první pokles zemědělských cen po třinácti měsících jejich růstu.
Tahounem poklesu cen v zemědělství jsou ceny v rostlinné výrobě, což by se mělo postupně přenášet i do živočišné výroby.
Vývoj zemědělských cen naznačuje, že se v průběhu roku 2020 bude snižovat tlak na růst cen potravin pro konečné spotřebitele.

Za letošní říjen a listopad klesly ceny v zemědělství meziročně v průměru téměř o 0,9 %.
Pro srovnání: ČNB ve své listopadové prognóze čekala pro letošní závěrečné čtvrtletí růst cen v zemědělství na úrovni 0,2 %.

Ze strany výrobních cen se snižuje tlak na růst inflace v české ekonomice a výrobní ceny by si měly tuto tendenci udržet i do prvního pololetí roku 2020.
V roce 2020 by k nižšímu růst výrobních cen měl přispět také pomalejší růst české ekonomiky a zmírnění tempa růstu mezd.
Ve druhém pololetí 2020 se ale tlak na růst cen průmyslových výrobců může postupně obnovit – podmínkou ale je, že se oživí hospodářský růst v eurozóně a s ním související cenové tlaky na straně tamního průmyslu a ostatních výrobců.

Radomír Jáč

Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.

Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.

Diskuze k článku

16.12. 11:07 Znehodnocení peněz (Přemek)

Další komentáře (1)

Diskuse je uzavřena